直真科技（003007）2025年三季报简析：净利润同比下降16.93%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期直真科技（003007）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.83亿元，同比下降2.01%，归母净利润-4760.92万元，同比下降16.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7745.48万元，同比上升38.1%，第三季度归母净利润-457.21万元，同比上升73.93%。本报告期直真科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达621.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率55.83%，同比减13.23%，净利率-26.83%，同比减17.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计6705.79万元，三费占营收比36.55%，同比增15.72%，每股净资产8.07元，同比增2.51%，每股经营性现金流-0.06元，同比减129.75%，每股收益-0.47元，同比减17.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.15%，资本回报率不强。去年的净利率为6.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.39%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为-8.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.16%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达621.55%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司半年度营收缩小，利润亏损扩大的主要原因？2025 年内这种情况是否会有转变？
答：
2025 年 1-6 月，公司实现营业收入 10,603.54 万元，较上年同期下降 19.16%；实现归属于上市公司股东的净利润为 -4,303.71 万元，较上年同期下降85.70%；实现扣除非经常性损益后的净利润为-4,405.59万元，较上年同期下降71.40%。公司上半年亏损较上年同期产生差异的主要原因包括1）受电信运营商降本增效策略的影响，公司2024年软件开发业务订单规模同比有所下降，这对2025年上半年收入目标的实现带来不利影响。为此，公司正积极推进下一代OSS产品研发平台建设，在此基础上开发面向自智网络的关键应用，为OSS业务实现增量收入提供更多商机。2）在算力新业务领域，公司正处于快速发展阶段。目前相关算力建设、算力服务项目正有序推进，待达到可使用、可运营状态后，逐步实现收入。此外，公司正在打造异构、综合、多智算中心的算力运营服务产品，并结合新材料研发的算力需求形成算力调度能力。公司业绩存在明显季节性特征，2025年全年业绩情况还请关注定期报告。

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