亚星锚链（601890）2025年三季报财务分析：盈利指标稳步提升但应收账款风险需关注

近期亚星锚链（601890）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

亚星锚链（601890）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现较为稳健。报告期内，营业总收入达15.44亿元，同比增长5.28%；归母净利润为2.11亿元，同比增长9.38%；扣非净利润为1.56亿元，同比增长10.65%，显示出公司核心盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入5.52亿元，同比增长4.23%；归母净利润为9674.1万元，同比大幅增长77.72%；扣非净利润为5768.36万元，同比增长21.83%，表明公司在当季的盈利质量进一步改善。

盈利能力分析

公司毛利率为29.41%，较去年同期上升3.48个百分点；净利率为14.17%，同比提升5.22个百分点，反映出产品附加值较高且成本控制能力增强。每股收益为0.22元，同比增长9.39%；每股净资产为3.86元，同比增长4.31%，体现股东权益持续积累。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.56亿元，三费占营收比例为10.12%，同比下降6.54个百分点，显示公司在期间费用管控方面取得成效。每股经营性现金流为0.03元，同比增长34.39%，经营性现金流入有所改善。

资产与负债状况

货币资金为15.26亿元，较上年同期微增0.38%，保持稳定水平。有息负债为8.5亿元，同比增长22.87%，债务压力略有上升。应收账款达7.31亿元，同比增幅高达35.86%，显著高于收入增速，且应收账款与利润之比已达259.15%，提示回款风险需重点关注。

主营构成与业务评价

根据财报分析工具，公司去年ROIC为6.58%，资本回报率处于一般水平。历史数据显示，近10年中位数ROIC为2.63%，最低年份2018年ROIC为-1.06%，表明公司长期投资回报偏弱，商业模式存在一定脆弱性。上市以来共披露14份年报，出现过2次亏损，经营稳定性有待加强。

偿债能力与风险提示

公司现金资产状况良好，具备较强的短期偿债能力。然而，应收账款快速增长可能带来坏账风险及营运资金压力，建议持续关注其客户集中度与回款周期变化。

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