昊华能源（601101）2025年三季报：营收利润双降，盈利能力与现金流显著承压

近期昊华能源（601101）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

昊华能源（601101）于近期发布2025年三季报。财报显示，公司业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为63.07亿元，同比下降7.85%；归母净利润为5.54亿元，同比下降50.5%；扣非净利润为5.6亿元，同比下降49.23%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入19.12亿元，同比下降9.36%；归母净利润为1.06亿元，同比下降59.33%；扣非净利润为1.1亿元，同比下降52.42%，盈利水平进一步走弱。

盈利能力分析

公司盈利能力显著下降。2025年三季报毛利率为32.53%，同比减少32.24个百分点；净利率为11.02%，同比减少54.02个百分点。同时，每股收益为0.38元，同比下降51.28%；每股经营性现金流为1.18元，同比下降50.99%，反映盈利质量同步下滑。

成本与费用情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为7.28亿元，三费占营收比例达11.54%，同比上升8.26个百分点，显示成本控制压力加大，对公司利润形成挤压。

资产与负债状况

资产端，货币资金为44亿元，较上年同期的51.46亿元减少14.51%；应收账款为8395.91万元，较上年同期的4780.25万元增长75.64%，回款效率有所下降。有息负债为96.23亿元，较上年同期的101.13亿元下降4.84%。

尽管有息负债略有下降，但有息资产负债率已达到24.27%，需关注其债务结构及偿付能力变化。

股东权益与运营指标

每股净资产为8.39元，同比增长0.23%，保持稳定。然而，结合ROIC（投入资本回报率）历史数据，公司去年ROIC为7.44%，近十年中位数为6.47%，整体投资回报偏弱，2015年甚至出现-2.56%的负回报，长期资本效率有待提升。

主营业务与财务健康度

主营业务构成未提供具体分类数据。根据财报体检工具提示，公司现金资产状况较为健康，但建议重点关注其债务状况，尤其是有息负债水平及其对财务弹性的潜在影响。

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