中路股份（600818）三季报财务分析：营收增长但盈利恶化，现金流与应收账款风险凸显

近期中路股份（600818）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

中路股份（600818）2025年前三季度实现营业总收入8.66亿元，同比增长9.45%，显示出一定的收入增长能力。然而，公司在盈利能力方面出现显著下滑。归母净利润为-1888.54万元，同比下降756.49%；扣非净利润为-1806.92万元，同比下降403.93%，表明公司主营业务未能带来稳定盈利。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.92亿元，同比增长7.15%；但归母净利润为-1057.63万元，同比下降2810.64%；扣非净利润为-955.92万元，同比下降675.86%，亏损幅度明显扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为14.56%，同比下降5.96个百分点；净利率为-2.47%，同比减少905.16个百分点，反映出成本压力加大及盈利能力严重削弱。三费合计占营收比例达14.56%，同比上升15.78%，费用控制能力有所下降。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.41亿元，较上年同期的1.76亿元下降20.14%；有息负债为9648.26万元，较上年同期的4213.34万元增长128.99%，债务压力上升。应收账款为1.32亿元，较上年同期的5764.03万元大幅增长129.49%，回款压力加剧。

股东权益与现金流

每股净资产为1.74元，同比下降8.71%；每股收益为-0.06元，同比下降755.56%。每股经营性现金流为-0.01元，虽同比改善81.91%，但仍处于净流出状态，显示经营活动现金生成能力偏弱。

风险提示

财报分析工具指出，公司货币资金/流动负债仅为73.67%，短期偿债能力承压；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.31%，现金流状况堪忧。同时，归母净利润持续为负且应收账款高企，需重点关注其信用管理和资金周转风险。

综上所述，中路股份在保持营收增长的同时，面临盈利恶化、费用攀升、应收账款激增和现金流紧张等多重挑战，整体财务状况有待改善。

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