保税科技（600794）三季报净利润大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期保税科技（600794）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

保税科技（600794）发布的2025年三季报显示，公司业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为5.53亿元，同比下降22.65%；归母净利润为5861.29万元，同比下降68.09%；扣非净利润为4057.53万元，同比下降75.75%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.33亿元，同比下降24.25%；归母净利润为994.53万元，同比下降76.76%；扣非净利润为298.64万元，同比下降92.52%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力明显减弱。2025年三季报毛利率为30.3%，同比减少33.54个百分点；净利率为12.75%，同比减少55.02个百分点。每股收益为0.05元，同比下降66.67%。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为7895.76万元，三费占营收比为14.29%，同比上升8.46个百分点，显示成本控制压力加大。

资产结构方面，货币资金为5.13亿元，较上年同期的8.28亿元下降38.08%；有息负债为182.81万元，较上年同期的2.1亿元大幅下降99.13%，表明公司债务水平显著降低。

应收账款为645.61万元，较上年同期的679.91万元略有下降，变动幅度为-5.04%。

股东权益与现金流

每股净资产为2.19元，同比增长2.92%。但每股经营性现金流为-0.07元，同比减少108.99%，由正转负，反映主营业务现金回笼能力恶化。

主营业务与综合评价

根据现有信息，公司主营业务构成未提供具体分类数据。但从整体财务表现看，营业收入与利润双降，叠加毛利率、净利率大幅下滑，反映出核心业务面临较大经营压力。

业务层面，公司历史ROIC中位数为5.51%，最高为7.64%，最低为-5.39%，显示资本回报波动大，商业模式稳定性不足。上市以来共披露27份年报，出现过3次亏损，抗风险能力偏弱。

尽管当前现金资产状况健康，有息负债大幅压降，短期偿债压力较小，但盈利质量与现金流表现不佳，对公司持续经营形成挑战。

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