中毅达（600610）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利显著改善，毛利率与净利率大幅增长

近期中毅达（600610）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中毅达（600610）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入7.62亿元，同比下降6.07%；归母净利润为4510.59万元，同比上升399.07%；扣非净利润为6102.69万元，同比上升449.83%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.6亿元，同比上升5.84%；第三季度归母净利润为557.1万元，同比上升759.72%；第三季度扣非净利润为2247.37万元，同比上升5117.23%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显提升。报告期内毛利率为20.1%，同比增幅达145.83%；净利率为5.92%，同比增幅为418.4%。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为5912.01万元，三费占营收比例为7.76%，同比下降3.75个百分点。

货币资金为1.68亿元，较上年同期的9670.62万元增长73.75%；有息负债为7.68亿元，较上年同期的8.49亿元下降9.52%；应收账款为2377.04万元，较上年同期的2614.03万元减少9.07%。

股东权益与现金流

每股净资产为0.11元，同比增长75.22%；每股收益为0.04元，同比增长398.58%；每股经营性现金流为0.11元，同比下降13.49%。

主营业务构成

从业务结构来看，公司主营收入主要来源于以下产品：

• 季戊四醇：主营收入4.67亿元，占总收入的61.26%
• 酒精：主营收入1.03亿元，占总收入的13.53%
• 三羟甲基丙烷：主营收入7540.22万元，占总收入的9.90%
• DDGS饲料：主营收入6137.88万元，占总收入的8.06%
• 其他主营业务：主营收入5524.35万元，占总收入的7.25%

综合评价

尽管公司营业总收入有所下降，但盈利能力显著增强，毛利率、净利率大幅提升，费用控制能力改善，同时货币资金增加、有息负债下降。然而，历史财务数据显示公司长期资本回报率偏低，过去10年中位数ROIC为5.63%，且曾多次出现亏损，整体基本面仍需持续观察。

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