智洋创新（688191）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期智洋创新（688191）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.53亿元，同比上升11.38%，归母净利润4594.36万元，同比上升24.97%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.9亿元，同比上升20.07%，第三季度归母净利润2686.48万元，同比上升135.19%。本报告期智洋创新公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1072.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.66%，同比增1.21%，净利率5.84%，同比增9.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比14.48%，同比减4.09%，每股净资产3.77元，同比减34.52%，每股经营性现金流-0.31元，同比减71.15%，每股收益0.2元，同比增24.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.27%，资本回报率一般。去年的净利率为5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.8%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为2.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1072.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8100.0万元，每股收益均值在0.35元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在具身智能相关产品的布局及进展？
答：公司已建立起一站式I平台、大数据及数字孪生平台、智洋工业大模型技术平台、I智能体（I gent）技术平台、I终端技术平台、具身智能无人机技术平台六大基础技术平台，并通过算法、软件及硬件的协同设计模式，实现了物联网连接、多模态数据感知、数字孪生交互、智能分析决策和各行业场景应用。其中具身智能相关的产品有以下几个方向。
（1）具身智能无人机技术平台
通过具身智能框架与多模态感知、动态路径规划、实时行为优化技术融合，构建“感知-决策-行动”闭环巡检系统。系统由有限空间/室外无人机、机场及管控平台组成，搭载视觉-激光雷达融合SLM技术与“电语”工业大模型决策引擎，提出“具身大脑+运控小脑”的技术架构，实现复杂场景高精度建模、环境语义理解及动态任务执行，具备自适应地形跟随、多机协同检测、非结构化场景动态决策能力，能显著提升缺陷识别率与应急响应效率，支持数字孪生仿真训练与策略迭代。
2025年9月18日，公司在华为全联接大会现场推出全新的“智洋星隼”系列产品-卫星拒止空间具身智能无人机。 公司瞄准卫星信号缺少的复杂工业场景，针对狭窄空间人工巡检难度大、效率低、风险高等痛点，提供具身智能无人机立体巡检系统一站式解决方案。卫星拒止具身智能无人机通过搭载多模态信号融合定位与全向感知避障技术，实现高清抵近成像与超清稳拍，显著提升工业场景巡检效率、保障人员作业安全、优化全流程作业模式，助力管理水平提质升级。
（2）I智能体（I gent）技术平台
基于“电语”工业大模型与具身智能架构，构建知识推理引擎与动态规划系统。通过“多模态感知-认知推理-协同决策”闭环，解决复杂场景下的全局认知决策问题，可应用于电力、水利、轨道交通等场景，推动工业运维向自主认知进化，兼具低延迟响应与跨模态推理的行业创新优势。
未来，公司将以具身智能为技术底座，以行业应用为落地基础，持续加强在具身智能相关领域的探索及应用。

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