江山股份（600389）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江山股份（600389）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入45.16亿元，同比上升5.2%，归母净利润4.25亿元，同比上升147.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.57亿元，同比上升2.75%，第三季度归母净利润8672.53万元，同比上升11890.01%。本报告期江山股份盈利能力上升，毛利率同比增幅31.52%，净利率同比增幅129.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.89%，同比增31.52%，净利率9.35%，同比增129.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.46亿元，三费占营收比5.45%，同比减4.4%，每股净资产9.51元，同比增8.81%，每股经营性现金流0.72元，同比增150.73%，每股收益0.99元，同比增147.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.09%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.11%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为2.09%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达154.01%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.88亿元，每股收益均值在1.37元。

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