中一科技（301150）2025年三季报财务分析：盈利能力显著回升但现金流与偿债压力仍需关注

近期中一科技（301150）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中一科技（301150）2025年三季报显示，公司营业收入和盈利水平实现显著增长。报告期内，营业总收入达41.99亿元，同比增长19.55%；归母净利润为3869.67万元，同比上升156.51%，由去年同期的亏损状态转为盈利；扣非净利润为870.96万元，同比增长108.38%，亦实现扭亏为盈。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为15.23亿元，同比增长17.01%；归母净利润达2338.36万元，同比增长245.35%；扣非净利润为1377.73万元，同比增长150.47%，表明公司在当季盈利能力大幅提升。

盈利能力分析

公司盈利能力明显改善。2025年三季报毛利率为5.53%，同比增幅达71.62%；净利率为0.92%，同比增幅为147.28%。结合此前净利率为-1.76%的情况，反映出当前盈利质量有所提升。然而，历史数据显示公司投资回报波动较大，上市以来最差年度ROIC为-1.98%，说明经营稳定性仍有待观察。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为8987.33万元，三费占营收比例为2.14%，较上年同期增长6.06个百分点。尽管费用占比小幅上升，但在收入快速增长背景下，整体费用控制处于合理区间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.98亿元，较去年同期的8.01亿元略有下降，变动幅度为-0.39%。应收账款为16.62亿元，同比增长15.79%，增速接近营收增幅，需关注回款周期变化。有息负债为6.1亿元，较去年同期的5.31亿元增长15.00%，债务规模有所上升。

每股净资产为15.26元，同比下降21.92%，主要受权益类项目调整影响。尽管如此，现金资产整体保持健康水平。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为-1.38元，虽仍为负值，但同比改善32.45%，显示现金流压力正在缓解。不过，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续造血能力尚未完全恢复。

财报体检提示需重点关注现金流状况：货币资金/流动负债为71.1%，低于100%警戒线；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.73%，短期偿债保障偏弱。同时，应收账款规模较高，而年报归母净利润曾为负，进一步凸显回款与盈利可持续性的风险。

综合评价

中一科技2025年前三季度在营收和利润端均实现强劲反弹，尤其是净利润大幅增长且成功扭亏，毛利率和净利率显著提升。但从长期财务稳健性角度看，公司仍面临经营性现金流持续为负、应收账款偏高以及短期偿债能力不足等问题，未来需持续关注其现金流管理和资产质量变化。

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