达威股份（300535）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利指标改善，现金流与债务压力仍需关注

近期达威股份（300535）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

达威股份（300535）2025年三季报显示，公司实现营业总收入5.29亿元，同比下降1.96%；归母净利润为2664.01万元，同比下降11.73%；扣非净利润为2370.4万元，同比下降15.91%。整体业绩在前三季度呈现小幅下滑趋势。

然而，单季度数据显示积极变化：2025年第三季度营业总收入达1.86亿元，同比增长2.43%；归母净利润为1241.12万元，同比上升1.53万倍；扣非净利润为1130.97万元，同比上升3681.69%。同时，盈利能力显著提升，毛利率达39.03%，同比增幅为10.19%；净利率为5.13%，同比增幅达34.43%。

盈利能力分析

公司盈利能力在报告期内有所增强。毛利率和净利率分别达到39.03%和5.13%，较去年同期均有明显增长。尽管净利率绝对水平尚不高，但同比大幅上升反映出成本控制或产品结构优化可能取得一定成效。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.18亿元，三费占营收比例为22.22%，同比上升15.85%，表明费用压力有所增加。

资产质量方面，货币资金为4836.01万元，较上年同期的7650.58万元下降36.79%；应收账款为2.23亿元，同比下降7.61%；有息负债为3亿元，较上年同期的3.45亿元减少13.15%。

每股净资产为9.03元，同比下降1.55%；每股收益为0.25元，同比下降11.74%；每股经营性现金流为0.49元，同比上升130.51%，显示出经营活动现金生成能力明显改善。

风险提示

根据财报分析工具提示，公司存在一定的现金流与债务风险。货币资金/流动负债比率仅为13.46%，近三年经营性现金流均值/流动负债为14.95%，显示短期偿债能力偏弱。此外，有息资产负债率为21.11%，债务负担仍需持续关注。

综合来看，达威股份在2025年三季度展现出盈利能力回升和经营性现金流改善的趋势，但营收增长乏力、费用占比上升以及现金流与债务结构问题仍是未来需重点关注的风险点。

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