融捷健康（300247）：2025年三季报营收与盈利双高增长，但应收账款风险显著上升

近期融捷健康（300247）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

融捷健康（300247）2025年三季报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达6.52亿元，同比增长37.01%；归母净利润为6653.05万元，同比增长82.59%；扣非净利润为5946.74万元，同比增长67.97%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为2.19亿元，同比增长53.87%；归母净利润为1900.67万元，同比增长144.92%；扣非净利润为2039.21万元，同比增长179.99%，盈利能力在当季大幅提升。

盈利能力分析

公司整体盈利能力增强。2025年三季报毛利率为36.76%，同比提升19.22个百分点；净利率达到14.04%，同比上升33.2个百分点。每股收益为0.08元，同比增长82.56%；每股净资产为1.41元，同比增长7.50%；每股经营性现金流为0.05元，同比增长172.92%，显示盈利质量有所改善。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.11亿元，三费占营收比例为17.05%，较上年同期上升2.05个百分点，反映出公司在收入快速增长的同时，费用管控压力略有增加。

资产与负债状况

货币资金为1.88亿元，同比下降9.64%；应收账款为1.04亿元，同比大幅上升101.23%；有息负债为1827.06万元，同比增长121.03%。应收账款增速远超收入和利润增长，且应收账款/利润比例已达222.6%，提示回款风险需重点关注。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要由营销驱动，资本回报率历史表现偏弱——去年ROIC为4.5%，近10年中位数ROIC为3.27%，2019年最低至-53.45%。公司上市以来发布13份年报中有3次出现亏损，表明其商业模式稳定性不足。尽管当前财务数据呈现积极变化，但仍需警惕应收账款快速攀升带来的潜在风险。

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