科德教育（300192）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但资产结构改善

近期科德教育（300192）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

科德教育（300192）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。报告期内，营业总收入为5.57亿元，同比下降3.64%；归母净利润为9244.93万元，同比下降12.98%；扣非净利润为9205.59万元，同比下降12.40%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.91亿元，同比下降8.08%；归母净利润为3916.76万元，同比下降9.82%；扣非净利润为3890.67万元，同比下降9.79%，降幅较前三季度整体有所扩大。

盈利能力分析

尽管收入和利润均呈下降趋势，公司毛利率有所提升，达到35.99%，同比增长3.06个百分点。然而，净利率为16.37%，同比下降9.01个百分点，反映出在收入下滑背景下，费用压力或非经常性损益对公司盈利质量形成拖累。

每股收益为0.28元，同比下降12.98%；每股经营性现金流为0.49元，同比下降18.10%，表明盈利向现金转化的能力有所减弱。

费用与资产状况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）占营业收入比重为10.69%，较上年同期上升4.24个百分点，费用控制面临一定压力。

资产结构方面，货币资金为4.02亿元，较上年同期增长13.73%；有息负债为559.58万元，较上年同期大幅减少53.62%，显示出公司偿债能力增强，债务负担显著减轻。

应收账款为1.15亿元，与去年同期基本持平（同比增长0.03%），但其占最新年报归母净利润的比例高达79.16%，提示回款周期较长，存在一定的营运资金压力。

股东权益与估值指标

每股净资产为2.98元，同比增长15.06%，反映公司净资产积累稳步提升。

业务与投资回报评价

据分析工具显示，公司上年度ROIC为15.13%，处于较强水平；净利率为18.03%，显示产品或服务具备较高附加值。但从长期看，过去十年中位数ROIC为8.85%，整体投资回报一般，且2021年曾出现-40.2%的极差回报，历史财报表现波动较大。

公司自上市以来共披露13份年报，曾有1年出现亏损，需关注其业绩稳定性。

偿债能力

公司现金资产状况健康，有息负债持续下降，短期偿债风险较低。

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