鑫铂股份（003038）三季报净利大幅下滑，盈利能力与债务压力凸显

近期鑫铂股份（003038）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

鑫铂股份（003038）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，鑫铂股份实现营业总收入61.8亿元，同比下降0.09%，基本持平去年同期水平。然而，归母净利润为663.53万元，同比大幅下降95.12%；扣非净利润为-3715.39万元，由盈转亏，同比下降130.82%，反映出公司核心盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为21.84亿元，同比增长8.21%，呈现一定复苏迹象。但同期归母净利润为-3025.24万元，同比下降88.8%；扣非净利润为-5272.17万元，同比下降373.21%，亏损幅度明显扩大，表明盈利压力持续加剧。

二、盈利能力分析

公司毛利率为5.4%，同比下降27.5%；净利率为0.13%，同比减少94.28%，两项关键盈利指标均出现断崖式下滑，说明产品附加值和成本控制能力面临严峻挑战。

每股收益为0.03元，同比减少94.55%；每股净资产为12.32元，同比下降1.52%，股东权益增长停滞且盈利能力急剧萎缩。

三、费用与现金流状况

销售、管理、财务三项费用合计2.09亿元，占营业收入比重为3.39%，较上年同期上升3.17%，期间费用控制压力加大。

每股经营性现金流为-0.95元，虽同比改善62.85%，但仍处于净流出状态，反映主营业务现金回笼仍不充分。货币资金为19.62亿元，较去年同期的22.48亿元减少12.75%，流动性有所收紧。

四、资产与负债结构

应收账款达27.27亿元，较去年同期的24.93亿元增长9.37%，占最新年报归母净利润的比例高达1619.41%，存在较大的回款风险和利润质量隐患。

有息负债为67.4亿元，较去年同期的61.18亿元增长10.18%，有息资产负债率达60.75%，债务负担较重。结合近3年经营性现金流均值为负的情况，公司面临一定的偿债压力和财务费用负担。

五、综合评价

当前公司资本回报表现疲软，去年ROIC为3.11%，远低于上市以来中位数11.12%。业务模式依赖研发及资本开支驱动，需警惕资本支出效率及资金链安全。财报体检提示应重点关注现金流、债务、财务费用及应收账款等多重风险点，整体财务状况承压明显。

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