和远气体（002971）：营收微增但盈利下滑，债务与现金流压力凸显

近期和远气体（002971）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

和远气体（002971）2025年三季报显示，公司实现营业总收入12.32亿元，同比增长3.33%；归母净利润为5770.37万元，同比下降1.86%；扣非净利润为4023.72万元，同比下降17.58%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为4.26亿元，同比增长1.42%；归母净利润为853.08万元，同比下降43.36%；扣非净利润为647.93万元，同比下降56.66%。

盈利能力分析

公司毛利率为20.5%，同比提升8.95%；净利率为4.85%，同比下降3.27%。三费合计达1.73亿元，三费占营收比为14.05%，同比上升23.7%。每股收益为0.27元，同比下降3.57%；每股净资产为7.53元，同比增长17.43%；每股经营性现金流为0.94元，同比下降10.68%。

债务与流动性状况

截至报告期末，公司有息负债为35.8亿元，较上年同期的30.25亿元增长18.33%；货币资金为1.83亿元，较上年同期的2.13亿元下降13.86%。流动比率为0.35，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为35.06%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达27.09%。

现金流与资产质量

公司货币资金与流动负债之比为9.05%，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为3.76%，显示整体现金流覆盖能力较弱。财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达79.46%，对现金流形成较大侵蚀。应收账款为2.7亿元，较上年同期的2.58亿元增长4.95%；应收账款与利润之比达369.41%，存在回款风险。

主营业务与财务健康度

从主营构成看，具体收入结构、利润分布及各业务线毛利率未在资料中明确披露。财报分析工具指出，公司ROIC为4.56%，低于历史中位数9.14%，资本回报能力偏弱。净利率处于较低水平，产品附加值有限。公司业绩依赖资本开支和营销投入，需关注资本支出效率及资金链安全。

综合评价

尽管公司营收小幅增长且毛利率改善，但净利润持续下滑，叠加三费占比显著上升，反映出成本控制压力加大。高企的有息负债、偏低的流动比率以及紧张的现金流状况，表明公司面临较大的财务与流动性风险。建议重点关注其债务结构优化、应收账款管理和经营性现金流改善情况。

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