嘉事堂（002462）2025年三季报财务分析：营收与利润双降，现金流改善但应收账款风险仍存_股票频道

近期嘉事堂（002462）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

嘉事堂（002462）发布的2025年三季报显示，公司盈利能力持续承压。报告期内，营业总收入为144.59亿元，同比下降21.8%；归母净利润为1.41亿元，同比下降38.81%；扣非净利润为1.3亿元，同比下降23.12%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入47.59亿元，同比下降15.79%；归母净利润为3406.95万元，同比下降45.71%；扣非净利润为3380.79万元，同比下降45.82%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为6.28%，同比微降0.08个百分点；净利率为1.32%，同比下降32.13%。每股收益为0.48元，同比下降39.24%。尽管三费合计占营收比例下降至3.37%，较上年同期减少10.73%，成本控制有所体现，但未能扭转整体盈利下滑趋势。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为21.08亿元，较去年同期的21.64亿元略有下降，同比减少2.60%。应收账款为61.18亿元，较去年同期的73.99亿元减少17.32%。有息负债为19.39亿元，较去年同期的28.09亿元大幅下降30.96%，显示公司在降低债务负担方面取得一定成效。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为3.2元，同比大增428.56%，显著优于去年同期的0.6元，表明公司经营活动现金回笼能力明显增强。每股净资产为15.15元，同比增长0.52%，维持稳定增长态势。

风险提示

财报体检工具指出，公司存在一定的财务风险：

此外，公司ROIC（投入资本回报率）为4.54%，低于近10年中位数9.42%，资本使用效率偏低。净利率1.34%也表明产品附加值有限，商业模式依赖营销驱动，可持续性有待观察。

结论

总体来看，嘉事堂在2025年前三季度面临营收与利润双降的压力，虽在费用控制和应收账款管理方面有所改善，且经营性现金流大幅提升，但盈利能力减弱、利润质量偏低及潜在偿债压力仍是主要短板，未来需重点关注其收入恢复能力与现金流稳定性。

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