亚联机械（001395）盈利能力提升但现金流承压，三费占比显著上升

近期亚联机械（001395）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

亚联机械（001395）2025年三季报显示，公司实现营业总收入5.39亿元，同比下降12.67%；归母净利润达1.39亿元，同比增长10.81%；扣非净利润为1.35亿元，同比增长10.72%。尽管营收下滑，但盈利水平有所提升。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入为1.63亿元，同比下降6.78%；归母净利润为4099.48万元，同比下降6.99%；扣非净利润为4090.24万元，同比上升0.43%。第三季度盈利能力相对稳定，扣非净利润实现小幅增长。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为39.27%，同比增幅达25.45%；净利率为25.84%，同比增幅为26.89%，反映出公司在成本控制和附加值创造方面具备较强能力。历史数据显示，公司去年ROIC为24.05%，资本回报率极强；上市以来中位数ROIC为20.71%，整体投资回报良好，最低年份2022年ROIC仍达18.87%。

费用与资产状况

三费（销售、管理、财务费用）合计为3997.36万元，占营收比重为7.41%，同比上升40.59%，费用压力明显增加。每股净资产为13.18元，较上年同期增长28.3%；货币资金为1.42亿元，同比下降33.10%。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为-0.31元，同比减少113.29%，表明经营活动现金流入减弱。应收账款为3757.54万元，较上年同期的2222.25万元增长69.09%，回款周期可能延长，需关注信用风险。

风险提示

财报体检工具指出，公司货币资金/流动负债仅为15.54%，建议重点关注现金流状况。尽管盈利能力稳健，但营收下降、经营性现金流转负及三费占比大幅提升构成潜在风险点。

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