天益医疗（301097）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天益医疗（301097）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.87亿元，同比上升24.14%，归母净利润2009.41万元，同比上升216.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.6亿元，同比上升48.03%，第三季度归母净利润1061.09万元，同比上升227.86%。本报告期天益医疗盈利能力上升，毛利率同比增幅10.01%，净利率同比增幅574.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.39%，同比增10.01%，净利率5.4%，同比增574.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计7842.53万元，三费占营收比20.26%，同比减8.29%，每股净资产20.05元，同比减0.93%，每股经营性现金流0.57元，同比减41.09%，每股收益0.34元，同比增209.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.18%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.78%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.73%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.51%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有天益医疗最多的基金为鹏华安和混合A，目前规模为1.9亿元，最新净值1.3996（10月27日），较上一交易日上涨0.84%，近一年上涨13.62%。该基金现任基金经理为汤志彦。

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