钱江摩托（000913）三季报业绩下滑明显，盈利能力与现金流承压

近期钱江摩托（000913）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

钱江摩托（000913）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，钱江摩托实现营业总收入44.26亿元，同比下降10.11%；归母净利润为3.2亿元，同比下降31.38%；扣非净利润为2.75亿元，同比下降37.67%。整体盈利水平出现显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为13.53亿元，同比下降18.67%；第三季度归母净利润为5106.39万元，同比下降56.59%；扣非净利润为4226.69万元，同比下降64.37%，降幅进一步扩大。

二、盈利能力分析

公司毛利率为25.47%，同比减少5.84个百分点；净利率为7.22%，同比减少23.33个百分点。盈利能力持续走弱，反映出产品附加值或成本控制面临压力。

三、费用与营运效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.46亿元，三费占营收比例为5.56%，同比增长6.57%。在收入下降背景下，费用占比上升，对企业利润形成挤压。

四、资产负债与现金流状况

• 应收账款为6.34亿元，较去年同期的5.3亿元增长19.57%；
• 当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到93.65%，提示回款风险需重点关注；
• 货币资金为49.36亿元，较去年同期的60.51亿元下降18.43%；
• 有息负债为1.58亿元，较去年同期的3.87亿元大幅下降59.03%，显示债务结构有所优化。

每股经营性现金流为0.37元，同比减少84.25%，表明主营业务现金创造能力明显减弱。

五、股东回报与估值指标

• 每股收益为0.61元，同比下降31.90%；
• 每股净资产为8.94元，同比增长3.42%；
• 公司预估股息率为4.41%，具备一定分红吸引力。

六、综合评价

根据财报分析工具显示，公司去年ROIC为10.06%，历史10年中位数ROIC为6.2%，投资回报整体偏弱。历史上曾出现亏损年份3次，显示商业模式抗风险能力有限。当前需重点关注应收账款高企及经营性现金流大幅下滑的问题。

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