和仁科技（300550）：2025年三季报净利润大幅增长但现金流与应收账款风险仍需关注

近期和仁科技（300550）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

和仁科技（300550）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.63亿元，同比下降0.33%；归母净利润达1294.31万元，同比大幅上升1292.86%；扣非净利润为1092.82万元，同比上升1124.98%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为1.05亿元，同比增长0.7%；归母净利润为1646.31万元，同比增长7.87%；扣非净利润为1534.14万元，同比增长2.87%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力显著提升。毛利率为47.37%，同比增加11.72个百分点；净利率为4.24%，同比增幅高达2045.6%。每股收益为0.05元，同比上升1308.57%；每股净资产为4.25元，同比增长4.17%。

成本与费用情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为4973.77万元，三费占营收比例为18.88%，较上年同期增长16.3%。尽管收入基本持平，但费用控制压力有所上升。

资产与负债状况

货币资金为3.85亿元，较去年同期的4.82亿元下降20.13%；应收账款为2.94亿元，相比2024年同期的3.26亿元减少9.86%；有息负债为5633.62万元，较上年同期的1.26亿元大幅下降55.20%，显示出公司在降低债务负担方面取得进展。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.07元，虽仍为负值，但较去年同期的-0.44元改善明显，同比增幅达84.37%。然而，根据财报体检工具提示，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.61%，表明公司整体现金流覆盖能力偏弱。

风险提示

尽管盈利指标大幅改善，但仍存在潜在风险。应收账款/利润比例高达748.48%，说明利润质量受应收账款影响较大。此外，公司历史ROIC中位数为6.39%，去年ROIC为2.71%，资本回报率整体偏低，且上市以来出现过两次亏损，显示其商业模式稳定性有待加强。

商业模式与业务评价

公司业绩主要由研发驱动，具备一定技术导向特征。但从长期财务表现看，公司财报整体评价一般，净利率历史水平波动较大，产品附加值处于一般水平，投资回报表现不稳定。

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