美能能源（001299）2025年三季报财务分析：营收利润双增但单季承压，盈利能力改善与现金流下滑并存

近期美能能源（001299）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

美能能源（001299）2025年三季报显示，公司整体营业收入和净利润实现同比增长。截至报告期末，营业总收入达5.15亿元，同比增长17.28%；归母净利润为6626.87万元，同比增长21.38%；扣非净利润为5745.55万元，同比增长20.65%。

从单季度数据来看，第三季度表现有所分化。第三季度营业总收入为1.27亿元，同比增长12.12%；但归母净利润为1473.79万元，同比下降1.76%；扣非净利润为1110.42万元，同比下降18.79%，显示出盈利端在当季面临一定压力。

盈利能力分析

公司盈利能力整体有所提升。报告期内毛利率为19.7%，同比增幅为9.85%；净利率为12.82%，同比增幅为3.65%。两项指标的上升表明公司在成本控制或产品定价方面具备一定优势。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为3765.16万元，三费占营收比为7.31%，较上年同期增长12.37%，费用负担有所加重。

资产结构方面，货币资金为1.7亿元，较去年同期的1.99亿元下降14.57%；应收账款为2193万元，较去年同期的1405.12万元增长56.07%；有息负债为247.23万元，较去年同期的125.74万元增长96.63%。

股东回报与现金流

每股收益为0.27元，同比下降6.9%；每股净资产为4.87元，同比下降27.89%；每股经营性现金流为0.05元，同比下降71.26%，反映出经营活动产生的现金流入能力明显减弱。

主营业务与综合评价

主营业务构成未提供具体分类数据，暂无法进一步拆解收入来源及各业务线贡献。

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为5.97%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为13.98%，投资回报整体较好；2023年最低ROIC为5.54%。净利率为13.04%，显示产品或服务附加值较高。现金资产状况被评价为“非常健康”，短期偿债能力较强。

综上所述，美能能源2025年前三季度实现营收与利润双增长，盈利能力指标改善，但第三季度净利润出现下滑，叠加经营性现金流大幅减少、应收账款上升等现象，需关注其盈利质量变化趋势。

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