北矿科技（600980）三季报财务分析：营收稳步增长但盈利质量承压，应收账款风险需关注

近期北矿科技（600980）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

北矿科技（600980）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入8.59亿元，同比增长16.48%；归母净利润为8395.44万元，同比增长6.56%；扣非净利润为7328.69万元，同比增长0.14%。整体业绩保持增长态势，但利润增速明显低于营收增速。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.07亿元，同比增长18.28%；归母净利润为2964.26万元，同比下降0.12%；扣非净利润为2846.31万元，同比增长12.28%。第三季度在营收持续增长的同时，归母净利润出现小幅下滑，显示出盈利能力面临一定压力。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为25.25%，同比下降8.86个百分点；净利率为9.76%，同比下降8.67个百分点。尽管营业收入增长显著，但毛利率和净利率双双下滑，反映出成本端压力或产品结构变化对公司盈利能力造成影响。

三费合计为7130.61万元，三费占营收比例为8.30%，同比下降10.97%，表明公司在费用控制方面取得积极成效，对冲了部分毛利下行的压力。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.36亿元，较上年同期的2.02亿元增长16.75%；应收账款为2.66亿元，较上年同期的2.7亿元下降1.46%；有息负债为5777.66万元，较上年同期的5984.09万元减少3.45%。

每股经营性现金流为0.4元，同比增长256.82%，显著优于净利润增速，说明本期主营业务回款有所改善。每股净资产为7.65元，同比增长6.16%；每股收益为0.44元，同比增长6.56%。

风险提示

尽管现金流表现向好，但财报分析指出需重点关注应收账款风险。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达251.29%，存在较大的回款不确定性，可能影响未来利润的真实兑现。

此外，财务体检建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为52.26%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.37%，短期偿债保障能力偏弱。

投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司历史上ROIC中位数为7.05%，2024年ROIC为7.07%，资本回报水平长期处于较低区间。历史年报中有4次亏损记录，且净利率历史水平偏低，整体投资回报表现较弱，属于基本面一般的标的。

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