华康洁净（301235）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华康洁净（301235）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.31亿元，同比上升32.59%，归母净利润6115.67万元，同比上升211.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.97亿元，同比上升13.48%，第三季度归母净利润4247.37万元，同比上升39.69%。本报告期华康洁净公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2704.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.78%，同比减6.47%，净利率4.4%，同比增143.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.87亿元，三费占营收比20.06%，同比减16.21%，每股净资产16.87元，同比增0.25%，每股经营性现金流-2.83元，同比减158.03%，每股收益0.77元，同比增305.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.38%，资本回报率不强。去年的净利率为3.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-14.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.92%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2704.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.53亿元，每股收益均值在1.42元。

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