每周股票复盘：亚普股份（603013）混动燃油系统订单超传统系统

截至2025年10月24日收盘，亚普股份（603013）报收于23.35元，较上周的23.05元上涨1.3%。本周，亚普股份10月22日盘中最高价报23.82元。10月23日盘中最低价报22.45元。亚普股份当前最新总市值119.69亿元，在汽车零部件板块市值排名58/233，在两市A股市值排名1587/5160。

本周关注点

• 来自机构调研要点：混动汽车高压燃油系统已商业化应用，上半年新能源混动燃油系统订单大幅超过传统燃油系统。
• 来自机构调研要点：混动燃油系统因结构更复杂，单件价值高于传统燃油系统。
• 来自机构调研要点：赢双科技突破旋转变压器“卡脖子”技术，实现国产替代。
• 来自机构调研要点：公司收购赢双科技，强化汽车关键零部件领域布局。

机构调研要点

公司的混动汽车高压燃油系统在插电式（含增程式）混合动力车上已得到商业化推广和应用。得益于混动汽车市场的蓬勃发展，上半年内公司获得的新能源混动燃油系统订单大幅超过传统燃油系统订单。与此同时，公司通过对产品设计方案的优化、关键零部件的自研和生产过程的持续改进，实现了混动高压燃油系统的降本增效，产品市场竞争力进一步提升。

海外产品的平均售价通常高于国内产品的平均售价。

由于混合动力车具有电驱动、油驱动及油电混合驱动等多种工况，燃油的存储、供给和蒸汽管理相比传统燃油车更为复杂。插混车型和增程车型要求燃油箱承受高压，燃油箱产品需要提高刚度并具备燃油蒸汽控制功能，因此结构、工艺等都更加复杂，单件价值也高于传统燃油系统。

赢双科技是一家专业研发和生产旋转变压器及特种电机产品的高新技术企业。旋转变压器是一种实现位置、速度传感功能的微特电机，是实现高性能电动化的关键核心部件之一，主要用于新能源汽车电驱动系统之中，为新能源汽车电驱动系统的核心传感器。

新能源汽车驱动系统传感器技术门槛高，多个关键传感器产品面临着国外技术卡脖子和国产替代压力。赢双科技成功解决了电动汽车驱动系统关键核心传感器旋转变压器这一“卡脖子”技术，打破国外垄断，实现了国产替代，在当今日益内卷的新能源汽车市场，获得了市场客户的认可和优异的经济效益。

公司收购赢双科技深度契合公司在汽车关键零部件领域的业务布局，通过与赢双科技优势互补形成显著的协同效应，有利于强化公司在汽车零部件领域的核心竞争力与市场地位，为公司的可持续发展注入新动能。

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