每周股票复盘：天润乳业（600419）Q3净利下滑147.66%

截至2025年10月24日收盘，天润乳业（600419）报收于9.96元，较上周的10.24元下跌2.73%。本周，天润乳业10月23日盘中最高价报10.45元。10月24日盘中最低价报9.94元。天润乳业当前最新总市值31.42亿元，在饮料乳品板块市值排名22/26，在两市A股市值排名4421/5160。

本周关注点

• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数为2.37万户，较9月10日减少0.76%。
• 来自业绩披露要点：2025年前三季度归母净利润为-1061.45万元，同比下滑147.66%。
• 来自公司公告汇总：年产20万吨乳制品智能工厂已投入试运营，入选工信部“2025年度卓越级智能工厂项目”。

股本股东变化

截至2025年9月30日，公司股东户数为23,734户，较9月10日减少181户，减幅0.76%。户均持股数量升至1.33万股，户均持股市值为13.56万元。

公司公告汇总

2025年前三季度，公司实现乳制品销量22.68万吨，同比增长1.91%；营业收入20.74亿元，同比下降3.81%；归母净利润亏损1,061.45万元，同比下滑147.66%。主营业务收入中，常温乳制品占10.96亿元，低温乳制品占8.22亿元，疆外收入达9.07亿元。经销商总数增至962个，其中国内388个，疆外574个。年产20万吨乳制品加工项目已投入试运营，获评“兵团5G智能工厂”，并入选国家工信部“2025年度卓越级智能工厂项目”。公司持续推进牛群结构优化，报告期末牛只存栏5.19万头，成母牛占比提升至56%。新产品方面，推出“石榴红了”“八楼记忆爱了”低温酸奶、大杯手工酸奶、芭乐味奶啤等新品。电商渠道完成主流平台及直播间布局，筹备“双11”活动，天润直播间进入常态化运营。乌鲁木齐市和图木舒克市各新增1家直营门店，全国品牌门店累计近八百家。

政策层面，2025年7月两办发布《育儿补贴制度实施方案》，有望提振婴幼儿乳制品消费需求。9月16日起，《食品安全国家标准灭菌乳》和《发酵乳》正式实施，禁止使用复原乳生产灭菌乳，提升产品品质与工艺创新空间。行业方面，当前奶业处于供需失衡阶段，主产区生鲜乳价格同比下跌3.2%，牛奶产量微增0.7%，居民奶类消费价格下降1.4%。

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