宝丽迪（300905）三季报净利润显著增长但应收账款风险上升

近期宝丽迪（300905）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

宝丽迪（300905）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，宝丽迪实现营业总收入10.58亿元，同比增长4.57%；归母净利润达1.06亿元，同比增长31.25%；扣非净利润为1.03亿元，同比增长44.72%。整体盈利水平提升明显，反映出公司在盈利能力方面的持续改善。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为3.82亿元，同比增长10.53%；第三季度归母净利润为4232.3万元，同比增长66.17%；扣非净利润为4192.69万元，同比增长97.77%，增速显著高于营收增长，表明当季成本控制或非经常性损益因素对公司利润形成积极影响。

二、盈利能力指标

公司毛利率为21.14%，同比提升18.84个百分点；净利率为9.92%，同比提升26.62个百分点，显示出产品附加值和盈利能力增强。每股收益为0.6元，同比增长30.43%；每股净资产为10.81元，同比增长5.08%，反映股东权益稳步增长。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5636.19万元，三费占营业收入比例为5.33%，同比下降1.68个百分点，费用管控效率有所提升。

三、资产负债与现金流状况

报告期末，公司应收账款为2.76亿元，较上年同期的2.01亿元增长37.12%，增幅较大。同期归母净利润为1.06亿元，应收账款与利润之比达到242.27%，提示回款周期延长或信用政策放宽的风险，需重点关注后续坏账可能性。

货币资金为1.32亿元，较上年同期的1.6亿元下降17.20%。有息负债为8988.66万元，较上年同期的5222.41万元增长72.12%，债务压力有所上升。

每股经营性现金流为0.46元，同比下降5.28%，虽仍保持正值，但与净利润相比存在差距，说明盈利质量有待进一步观察。

四、综合评价

公司2025年前三季度在营收和利润端均实现稳健增长，尤其是净利润增速远超营收增速，盈利能力显著提升。然而，应收账款大幅上升、经营性现金流增速放缓以及有息负债快速增加，可能对未来的资金周转和财务安全构成潜在压力。尽管当前现金资产状况尚可，但仍需警惕应收账款管理和资本结构变化带来的风险。

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