秀强股份（300160）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利能力下滑，应收账款风险需关注

近期秀强股份（300160）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

秀强股份（300160）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入12.37亿元，同比增长9.19%；归母净利润为1.71亿元，同比下降5.9%；扣非净利润为1.59亿元，同比下降8.41%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为3.97亿元，同比增长5.48%；第三季度归母净利润为3886.07万元，同比下降35.78%；扣非净利润为3638.53万元，同比下降38.32%，盈利水平明显承压。

盈利能力分析

公司整体毛利率为26.33%，同比下降12.36个百分点；净利率为13.84%，同比下降13.78个百分点。尽管营业收入有所增长，但毛利率与净利率均出现显著下滑，反映出公司在成本控制或产品定价方面面临压力。

每股收益为0.22元，同比下降5.91%；每股经营性现金流为0.24元，同比下降13.81%，表明盈利质量有所减弱。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为9782.85万元，三费占营收比例为7.91%，同比下降9.45%，显示出公司在期间费用管控方面取得一定成效。

货币资金为4.8亿元，较上年同期的5.88亿元下降18.51%；应收账款为3.73亿元，较上年同期的3.35亿元增长11.62%。当前应收账款规模较大，占最新年报归母净利润的比例高达170.19%，提示回款风险需重点关注。

有息负债为1712万元，较上年同期的63.24万元大幅上升2607.15%，债务结构变化值得关注。

股东权益与运营效率

每股净资产为3.39元，同比增长5.13%，显示股东权益稳步积累。

根据财报分析工具，公司去年ROIC为8.75%，历史中位数ROIC为8.88%，整体资本回报率处于一般水平。2018年曾录得-13.11%的ROIC，投资回报波动较大。

净利率历史水平为13.86%，产品附加值相对较高，但当前净利率已略低于该水平。

主营收入构成

（注：原始材料中未提供完整的主营收入构成数据表格内容，无法展开具体分析。）

综合评价

秀强股份2025年前三季度营收保持增长，但盈利能力持续下滑，尤其是第三季度利润同比大幅下降。费用控制有所改善，但应收账款高企、经营性现金流减弱以及有息负债快速上升，带来一定的财务风险。建议持续关注公司应收账款管理及盈利恢复情况。

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