航民股份（600987）2025年三季报简析：净利润同比增长1.59%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期航民股份（600987）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入81.37亿元，同比下降6.24%，归母净利润4.83亿元，同比上升1.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入26.95亿元，同比下降12.52%，第三季度归母净利润1.68亿元，同比下降5.02%。本报告期航民股份盈利能力上升，毛利率同比增幅18.02%，净利率同比增幅5.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.93%，同比增18.02%，净利率6.82%，同比增7.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.06亿元，三费占营收比3.77%，同比增12.74%，每股净资产6.31元，同比增5.96%，每股经营性现金流0.65元，同比减17.78%，每股收益0.47元，同比增4.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.49%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.39%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为9.47%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率4.23%。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.26亿元，每股收益均值在0.71元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司于2025年8月20日在上海证券交易所上证路演中心召开了2025年半年度业绩说明会，通过网络互动的方式与投资者进行了交流，具体如下：
答：您好！上半年，总的来看，公司营收受到黄金价格上涨、黄金饰品销量减少的影响，但公司调整优化产品结构的经营策略已见效，黄金饰品产品毛利率提升，部分抵消了销量下滑对利润的影响；另外受煤炭电力等成本下降影响、印染主业毛利率提升，以及热电业务保持良好发展、海运公司经营减亏等，公司净利润实现增长，经营质效总体稳中向好。
问题2公司2025年上半年印染业务收入为17.69亿元，同比下降8.58%，而黄金饰品业务收入达到34.4亿元，同比增长0.47%，在黄金饰品业务销售量同比下降17.34%的情况下，收入为何还能实现增长？
您好！上半年，公司印染主业克服中美贸易战与行业竞争加剧影响，虽有个别企业有些起伏，但总体基本保持稳定，实现印染业务收入比上年同期下降8.58％，完成利润总额23615.30万元，比上年同期下降1.36%，销售利润率13.35%，比印染行业规上企业销售利润率3.07%的表现好。黄金价格上涨，黄金饰品销量减少，因调整业务结构拓展金条业务，黄金业务实现收入微增。
问题3坚信价值投资，做耐心资本！公司一直以来经营稳健、报表质量高、现金流充裕，又有中期分红的打算，公司是如何考虑的？
您好！航民股份上市21年来，坚持稳健经营、稳步发展，以良好的业绩报股东。公司年年分红，分红比例放在两市当中也不低，再加上两次购近6千万股、金额3.8亿元，算计在内，分红比例更高。又有控股股东航民集团8次增持，累计金额已超过IPO募集资金净额。这些都是对股民负责任的态度。
为维护公司价值及股东权益、提高投资者获得感，推动公司“提质增效重报”，公司董事会提请股东大会授权董事会在满足现金分红条件、不影响公司正常经营和持续发展的情况下，结合未分配利润与当期业绩等因素综合考虑，制定和实施2025年度中期分红方案。公司抓紧实施中期分红。

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