【机构调研记录】华夏基金调研锐捷网络、泰凌微等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月23日披露的机构调研信息，华夏基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）锐捷网络 （华夏基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：Q3数据中心交换机收入约19亿元，400G产品占67%，800G占14%，高速产品增速显著。Q4交付平稳，字节已完成2026年框采，阿里、腾讯将启动集采招标。预计明年800G收入翻倍，占比提升与LPO/NPO技术及超节点需求相关。海外业务增长，聚焦东南亚、中东非、欧洲。毛利率改善因园区网收入增长，Q4预计稳中有升。国产化方面，运营商推进明确，互联网市场渗透率低，超节点生态长期有望带动提升。

2）泰凌微 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营收约7.66亿元，同比增长30%，净利润1.4亿元，同比增长118%。毛利率50.7%，净利率18.3%。端侧AI产品快速放量，TL7系列功耗优势显著，已在录音设备领域导入头部客户。研发费用达1.86亿元，星闪项目完成流片，WiFi与端侧AI为研发重点。拟收购上海磐启微，增强低功耗蓝牙与Sub-1G技术布局。H股上市将助力全球化发展。供应链与中芯国际、台积电合作稳定。I眼镜芯片处于研发阶段。未来增长动力来自海外扩张、端侧AI及新产品线。

3）延江股份 （华夏基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年第三季度，公司营收4.52亿元，归母净利润约1666万元，受益于热风与打孔无纺布增长及埃及产能提升。海外大客户正推进面层材料升级，带动订单增长。产品主要用于面层和底层，未来拟拓展至导流层和芯体。三季度毛利率回升，国内与埃及子公司毛利率增长，美国子公司因结构调整下滑。热风无纺布增速高于打孔产品，主因成本因素。埃及热风线已验证产能1万吨，预计明年上半年达产；美国线预计明年投产。净利率方面，国内与埃及上升，美印子公司处于盈亏平衡。美国关税对公司当前影响有限，但若生产超细纤维产品则需关注国内原料供应风险。

华夏基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)19959.12亿元，排名2/210；资产管理规模(非货币公募基金)11806.0亿元，排名2/210；管理公募基金数933只，排名1/210；旗下公募基金经理137人，排名1/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏北交所精选两年定开混合发起式，最新单位净值为2.54，近一年增长108.24%。旗下最新募集公募基金产品为华夏上证580ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年9月29日至2025年10月29日。

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