【机构调研记录】中信建投调研英搏尔、锐捷网络等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月23日披露的机构调研信息，中信建投近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）英搏尔 （中信建投证券参与公司业绩说明会&路演活动）
调研纪要：公司核心业务盈利能力显著增强，主要因大客户战略推进、总成产品渗透率提升及海外业务扩张。与金帝股份战略合作，提升电驱动系统集成能力，助力海外拓展。海外布局通过东南亚直拓、博世合资公司及新战略协同推进。低空领域与亿航智能合作，云浮英航已试产，EH216-S小批量交付，VT35电推进系统样机已交付；与亿维特ET9电推进系统开发完成，与高域合作顺利。

2）锐捷网络 （中信建投证券股份有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：Q3数据中心交换机收入约19亿元，400G产品占67%，800G占14%，高速产品增速显著。Q4交付平稳，字节已完成2026年框采，阿里、腾讯将启动集采招标。预计明年800G收入翻倍，占比提升与LPO/NPO技术及超节点需求相关。海外业务增长，聚焦东南亚、中东非、欧洲。毛利率改善因园区网收入增长，Q4预计稳中有升。国产化方面，运营商推进明确，互联网市场渗透率低，超节点生态长期有望带动提升。

3）光莆股份 （中信建投证券参与公司投资者线下调研）
调研纪要：公司聚焦半导体光集成传感器主业，拓展机器人、低空飞行、智能驾驶等领域应用。光传感器已在无人机、智能手机等产品中使用。公司与中科院半导体所、厦门大学及院士团队合作推进技术研发与人才培养。在封测领域走差异化路线，专注光集成传感器，规划产能100KK/月，现建成40KK/月，产量约20KK/月。贵金属采购采用现货与期货结合模式，与厦门国贸开展期货合作。产品已应用于知名无人机品牌，支持悬停与避障功能。

4）广电运通 （中信建投参与公司电话会议）
调研纪要：本次MSO牌照落地标志着公司在跨境支付领域取得关键进展，具备合规跨境资金结算与外汇兑换资质。未来将优先推进内部试点，聚焦广州及大湾区专业市场，联动广州国资国企拓展业务。公司将与中金支付协同构建“境内+境外”一体化资金通道，并复用区块链等技术降低合规成本。盈利模式为“汇率差价+服务费”，受益于广东9万亿元进出口规模及香港区位优势，业务成长潜力大。牌照稀缺性体现在实质合规门槛，后续将围绕“一带一路”推进全球化牌照布局。

5）好太太 （中信建投证券参与公司线上交流）
调研纪要：三季度毛利环比改善，主要源于行业价格竞争趋缓，公司凭借规模与成本摊销优势实现毛利温和修复。线下增量空间来自智能产品渗透率提升及晾晒形态向隐形、嵌入、集成演进带来的换新需求。公司通过样板店与沉浸式体验转化线上冲击为品质溢价，提升客流与成交转化。线上业务保持增长，市场份额提升，头部集中趋势明显。公司具备三级研发体系与全生命周期质量管控，产品维修率低，质保期长，售后服务全国联保。

中信建投成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)238.08亿元，排名117/210；资产管理规模(非货币公募基金)0.0亿元，排名210/210；管理公募基金数1只，排名192/210；旗下公募基金经理1人，排名192/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中信建投悦享6个月持有期债券C，最新单位净值为2.74，近一年增长148.33%。

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