蓝英装备（300293）2025年三季报：营收下滑叠加亏损扩大，盈利能力与现金流压力凸显

近期蓝英装备（300293）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

蓝英装备（300293）发布的2025年三季报显示，公司业绩表现疲软，多项关键财务指标同比恶化。报告期内，公司实现营业总收入8.64亿元，同比下降10.83%；归母净利润为-3141.04万元，同比大幅下降1163.12%；扣非净利润为-3314.43万元，同比下降1477.64%，反映出主业持续承压且亏损显著加剧。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为2.77亿元，同比下降6.07%；归母净利润为-1495.29万元，同比下降1090.79%；扣非净利润为-1632.84万元，同比下降1642.42%。三季度亏损幅度进一步扩大，盈利能力未见改善迹象。

盈利能力分析

公司整体盈利能力持续走低。2025年三季报毛利率为25.81%，同比下降8.38个百分点；净利率为-3.64%，同比恶化1316.36%。期间费用控制不佳，销售、管理及财务费用合计达2.27亿元，三费占营收比例升至26.27%，同比上升7.44个百分点，进一步压缩盈利空间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.01亿元，较上年同期的1.32亿元减少23.97%；应收账款为2.23亿元，同比下降15.84%；有息负债为3.3亿元，较上年同期的3.09亿元增长6.87%，债务负担略有上升。

股东权益与现金流

每股净资产为2.76元，同比增长1.53%；但每股经营性现金流为-0.02元，同比下滑111.99%，显示经营活动现金生成能力减弱。每股收益为-0.09元，同比下降1171.23%，反映股东回报能力严重下滑。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比率仅为17.87%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.43%，现金流覆盖能力不足。此外，财务费用/近3年经营性现金流均值高达98.8%，财务负担沉重，存在较大的财务风险。

综合评价

从业绩表现和财务结构来看，蓝英装备当前面临营收下滑、亏损扩大、费用高企及现金流紧张等多重压力。历史数据显示公司长期投资回报偏低（近10年中位数ROIC为0.69%），且多次出现年度亏损，基本面表现较弱，未来经营改善仍需观察。

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