科新机电（300092）三季报业绩显著下滑，盈利能力与现金流承压

近期科新机电（300092）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

科新机电（300092）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为8.56亿元，同比下降18.63%；归母净利润为5519.06万元，同比下降61.44%；扣非净利润为4970.47万元，同比下降64.14%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.64亿元，同比下降21.54%；归母净利润仅为299.4万元，同比大幅下降93.51%；扣非净利润为133.49万元，同比下降97.07%，盈利水平急剧萎缩。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年三季报毛利率为25.37%，较上年同期下降8.69个百分点；净利率为6.45%，同比减少52.61%。同时，期间费用控制不佳，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达8.75%，同比上升59.88%。

资产质量与现金流状况

应收账款规模持续攀升，达到5.16亿元，同比增长22.32%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达304.95%，回款压力凸显，资产质量面临一定风险。

经营性现金流表现疲软，每股经营性现金流为0.05元，同比减少68.85%。尽管货币资金余额为2.33亿元，较去年同期的2.47亿元略有下降，但整体现金资产状况仍保持健康。

股东回报与资本效率

每股收益为0.2元，同比下降61.44%；每股净资产为5.93元，同比增长1.16%，反映出在盈利下滑背景下股东权益增长乏力。

历史数据显示，公司近十年中位数ROIC为8.8%，2024年ROIC为10.6%，资本回报率处于一般水平。净利率历史高位为13.93%，当前已大幅回落。公司自上市以来共披露14份年报，其中有2个亏损年度，最近一次亏损发生在2015年（ROIC为-8.99%），显示出商业模式稳定性偏弱。

综合评价

当前需重点关注公司的应收账款回收情况及经营性现金流改善能力。虽然现金储备充足、无有息负债，短期偿债风险较低，但盈利能力持续下滑、费用占比上升以及主业增长乏力等问题不容忽视。

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