易成新能（300080）2025年三季报财务分析：营收与盈利能力改善但现金流与债务压力仍存

近期易成新能（300080）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，易成新能营业总收入为30.1亿元，同比增长12.79%；归母净利润为-2.65亿元，同比上升55.21%；扣非净利润为-2.93亿元，同比上升52.74%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达9.41亿元，同比增长20.23%；第三季度归母净利润为-9503.39万元，同比上升35.96%；第三季度扣非净利润为-9851.81万元，同比上升37.2%。

盈利能力方面，公司毛利率为6.31%，同比增幅达36.98%；净利率为-11.16%，同比增幅为59.07%。整体盈利能力有所回升，毛利率和净利率同比均有显著增长。

成本与费用控制

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.89亿元，三费占营收比例为12.92%，同比下降30.55%，显示出公司在期间费用控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为12.85亿元，较上年同期的16.63亿元下降22.74%；应收账款为22.46亿元，较上年同期的16.48亿元增长36.32%；有息负债为43.63亿元，较上年同期的39.83亿元增长9.55%。有息资产负债率为21.66%，处于较高水平。

盈利质量与股东回报

每股净资产为2.58元，同比下降10.56%；每股收益为-0.14元，同比上升49.03%；每股经营性现金流为-0.19元，同比减少816.14%，反映出盈利质量较差，经营活动现金流压力较大。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：- 公司货币资金/流动负债仅为30.83%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.48%，持续面临现金流压力；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，影响财务稳健性；- 应收账款规模持续扩大，且归母净利润为负，存在回款风险。

综上所述，易成新能在2025年前三季度实现营收增长及亏损收窄，毛利率和净利率同比明显改善，费用管控效果显现。但公司仍面临较大的现金流压力、较高的应收账款水平以及持续为负的经营性现金流，债务负担和资金链安全仍需密切关注。

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