同大股份（300321）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期同大股份（300321）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.93亿元，同比上升6.02%，归母净利润1102.81万元，同比下降3.8%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9815.78万元，同比上升16.56%，第三季度归母净利润264.27万元，同比上升13.01%。本报告期同大股份应收账款上升，应收账款同比增幅达31.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.7%，同比增4.31%，净利率3.76%，同比减9.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1754.83万元，三费占营收比5.98%，同比增12.03%，每股净资产7.14元，同比增0.66%，每股经营性现金流-0.14元，同比增7.63%，每股收益0.12元，同比减3.8%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.58%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1153.6%）

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