诺德股份（600110）2025年三季报财务分析：营收显著增长但盈利仍承压，债务与现金流风险需警惕

近期诺德股份（600110）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

诺德股份（600110）2025年前三季度实现营业总收入47.93亿元，同比增长29.21%；归母净利润为-9374.12万元，同比上升56.90%；扣非净利润为-1.08亿元，同比上升59.09%。尽管亏损额有所收窄，但仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达17.77亿元，同比增长34.32%；归母净利润为-2130.83万元，同比上升63.51%；扣非净利润为-2369.04万元，同比上升66.22%，亏损幅度继续收窄，显示经营改善趋势。

盈利能力指标

公司毛利率为10.08%，同比提升49.74%；净利率为-2.05%，同比改善66.68%。虽然盈利能力指标同比向好，但净利率仍为负值，表明整体盈利水平尚未转正。

三费合计为4.15亿元，占营收比重为8.65%，同比下降7.91个百分点，显示公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为26.89亿元，较上年同期增长3.44%；应收账款为25.13亿元，同比增长32.89%，增速高于营收增长，回款压力可能加大。

有息负债为71.48亿元，同比增长10.44%；有息资产负债率为38.45%；流动比率为0.97，低于1，短期偿债能力偏弱。货币资金/流动负债为53.89%，短期流动性存在压力。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.34元，同比大增324.0%；每股净资产为3.39元，同比增长1.56%；每股收益为-0.05元，同比上升56.31%。经营性现金流明显改善，但尚未完全转化为净利润。

近三年经营性现金流均值/流动负债为2.27%，处于较低水平；财务费用/近三年经营性现金流均值高达239.31%，显示财务负担较重。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金覆盖流动负债能力不足，经营性现金流支撑有限；- 债务状况：有息负债总额/近三年经营性现金流均值达59.28%，长期偿债压力较大；- 财务费用压力：财务费用远超经营性现金流均值，侵蚀利润空间；- 应收账款风险：应收账款快速增长且归母净利润为负，存在坏账及回款不确定性。

综上，公司营收增长稳健，亏损持续收窄，费用管控有效，但盈利能力仍未转正，债务与现金流结构仍存较大风险，需谨慎评估其持续经营与偿债能力。

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