雪峰科技（603227）三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与现金流压力凸显

近期雪峰科技（603227）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

雪峰科技（603227）三季报财务分析

一、整体经营情况

雪峰科技2025年前三季度实现营业总收入41.83亿元，同比下降8.28%；归母净利润为3.94亿元，同比下降34.6%；扣非净利润为3.84亿元，同比下降33.8%。整体业绩表现下滑明显，盈利能力显著弱于去年同期。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入15.04亿元，同比下降13.66%；归母净利润为1.61亿元，同比下降23.34%；扣非净利润为1.6亿元，同比下降20.55%，延续了上半年的下行趋势。

二、盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为22.13%，同比减少12.72个百分点；净利率为10.81%，同比减少26.37个百分点。盈利能力持续承压，反映出产品或服务的盈利空间有所收窄。

三、费用与资产质量

报告期内，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为2.7亿元，三费占营收比例为6.45%，较上年同期上升1.44个百分点，期间费用控制压力有所增加。

应收账款规模达到13.26亿元，较2024年同期的10.39亿元增长27.59%，占最新年报归母净利润的比例高达198.38%，表明回款效率偏低，存在一定的信用风险。

货币资金为3.26亿元，相比2024年同期的10.31亿元大幅下降68.39%，流动性明显收紧。有息负债为7.74亿元，较去年同期的8.32亿元略有下降，降幅为6.99%。

四、股东回报与现金流

每股收益为0.37元，同比下降34.7%；每股净资产为4.75元，同比增长4.95%，显示出在盈利下滑背景下，净资产仍保持温和增长。

每股经营性现金流为0.09元，同比减少81.65%，远低于同期水平，反映主营业务现金创造能力显著减弱。

五、综合评估

尽管公司历史上资本回报率较强（去年ROIC为12.15%），但当前面临营收下滑、利润收缩、应收账款高企及经营性现金流恶化等多重挑战。财务体检工具提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为24.28%）以及应收账款回收风险。

综上所述，雪峰科技当前财务状况承压，未来需密切关注其收入恢复能力、费用管控成效及营运资金管理改善情况。

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