神通科技（605228）：2025年三季报显示盈利能力显著提升，费用管控成效明显

近期神通科技（605228）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

神通科技（605228）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现大幅增长。报告期内，公司营业总收入达13.02亿元，同比增长34.65%；归母净利润为1.13亿元，同比上升584.07%；扣非净利润为1.1亿元，同比增幅达666.65%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入4.86亿元，同比增长61.66%；第三季度归母净利润为4898.82万元，同比增长452.62%；扣非净利润为4848.07万元，同比增长440.01%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著增强。2025年三季报毛利率为23.58%，较去年同期上升19.18个百分点；净利率达到8.7%，同比增幅高达408.04%。此外，每股收益为0.27元，同比增长575.0%；每股经营性现金流为0.4元，同比增长417.68%。

费用与资产状况

期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.05亿元，三费占营收比例为8.07%，同比下降31.91%。资产方面，货币资金为5.61亿元，同比增长9.26%；应收账款为5.31亿元，同比增长25.49%；有息负债为5.5亿元，同比下降7.23%。

每股净资产为3.77元，同比增长5.95%。

主营构成与业务评价

目前未披露具体主营构成数据。根据财报分析工具提示，公司去年净利率为-2.3%，表明在计入全部成本后产品附加值较低。公司上市以来中位数ROIC为9.03%，但2024年ROIC为-0.96%，投资回报表现波动较大。公司上市以来共发布3份年报，出现过1次亏损，需关注其盈利稳定性。

商业模式与风险提示

公司业绩增长主要依赖资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益及是否存在资金压力。同时，应收账款规模较高且持续增长，而同期归母净利润曾为负值，建议重点关注应收账款回收风险。

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