每周股票复盘：比依股份（603215）Q2增收不增利，泰国基地投产

截至2025年10月17日收盘，比依股份（603215）报收于19.41元，较上周的24.15元下跌19.63%。本周，比依股份10月14日盘中最高价报23.4元。10月17日盘中最低价报19.2元。比依股份当前最新总市值36.48亿元，在小家电板块市值排名17/20，在两市A股市值排名4020/5158。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年上半年公司实现营业收入11.57亿元，同比增长34.53%；归母净利润为5371.22万元，同比下降21.04%。
• 来自机构调研要点：泰国厂区2025年上半年已顺利投产承接订单，4月起实现稳定交付，并推动北美客户新合作。
• 来自公司公告汇总：2025年员工持股计划完成非交易过户，共涉及73名员工，持股数量占公司总股本0.9524%。
• 来自股本股东变化：公司因2名激励对象离职，将回购注销8,400股限制性股票，总股本将由187,947,951股减少至187,939,551股。

机构调研要点

2025年上半年公司实现营业收入11.57亿元，同比增长34.53%；归母净利润为5371.22万元，同比下降21.04%。收入增长主要来自订单量增加，利润下降则因新品模具投入及子公司费用支出增长。

公司在“宁波中意产业园+泰国富浩达”形成双基地格局。泰国厂区2025年上半年已顺利投产承接订单，4月起实现稳定交付，并推动北美客户新合作；二期工程建设同步按计划推进。

中意产业园一期进入验收阶段，空炸专线、咖啡机专线、环境电器专线、扫地机专线及R眼镜整机专线同步铺设完成，预计投产后公司智能化与自动化制造能力将进一步提升。

公司将继续巩固海外订单、拓展内销品牌、加码咖啡机、环境电器及扫地机器人等新品类，并推进新兴产业资源整合，强化I家居布局。

公司目前已建成境内外生产与供应链布局，能够在不同贸易环境下保持稳定运营，并将持续完善多元化供应体系以降低关税波动对利润率的影响。

公司通过参股、框架合作等形式参与I眼镜相关技术研发，投资的理湃光晶（苏州）科技有限公司在微型显示及光波导领域具备技术优势，正推动智能穿戴类产品向小批量验证和市场合作阶段迈进。

公司公告汇总

浙江比依电器股份有限公司2025年员工持股计划非交易过户已完成，实际参与员工73人，合计认购16,575,400份，对应认购公司库存股1,790,000股，过户价格为9.26元/股，持股计划占公司当前总股本的0.9524%。

员工持股计划第一次持有人会议审议通过设立管理委员会，选举谢立锋、金小红、郑玲玲为委员，谢立锋任主任，并授权管理委员会负责日常管理、资产运作等事宜。

公司拟将2023年限制性股票激励计划的回购价格由7.0750元/股调整为6.7750元/股，因实施2024年度每股派发现金红利0.30元（含税）。

公司决定回购注销2名离职激励对象已获授但尚未解除限售的8,400股限制性股票，回购价格为6.7750元/股，相关程序已履行完毕，注销预计于2025年10月21日完成。

本次回购注销后，公司总股本将由187,947,951股减少至187,939,551股，有限售条件的流通股由719,571股减少至711,171股。

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