每周股票复盘：小商品城（600415）Q3净利增100.52%

截至2025年10月17日收盘，小商品城（600415）报收于19.18元，较上周的18.12元上涨5.85%。本周，小商品城10月16日盘中最高价报20.31元。10月13日盘中最低价报17.3元。小商品城当前最新总市值1051.76亿元，在一般零售板块市值排名1/58，在两市A股市值排名165/5158。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：小商品城2025年第三季度归母净利润同比增长100.52%。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数达13.25万户，较6月30日增长11.72%。
• 来自机构调研要点：新市场推行“1+3+N”数字化体系，强化数据驱动贸易模式。
• 来自公司公告汇总：2025年1–9月义支付跨境交易额突破270亿元，同比增超35%。

股本股东变化

截至2025年9月30日，公司股东户数为13.25万户，较6月30日增加1.39万户，增幅11.72%。户均持股数量由4.62万股降至4.14万股，户均持股市值为76.78万元。

机构调研要点

新市场聚焦时尚珠宝、创意潮玩、智能装备等八大行业，定位中高端，强调品牌化与原创设计，商铺面积更大、形象升级明显，部分成为网红打卡点。采用“1+3+N”数字化发展体系，“1”为“数贸港”，集成数据展示、交易与新品发布；“3”为Chinagoods平台、数字化供应链平台及义支付平台；“N”为多个数字化应用场景，全面推动数据驱动贸易。商户结构年轻化，商二代、创二代、新生代占比52%，拥有自主品牌或IP的商户占57%。该体系亦覆盖1至5区传统市场。

义支付已开展市场采购贸易方式结算服务试点，未来拟通过香港子公司申请TCSP和MSO牌照，拓展海外贸易项下支付结算业务，推动整体业务进入新阶段。

全球数贸中心1至3层已完成招商并开业，涵盖八大行业共3700多个商铺；第四层计划于明年启动招商，具体方案将依据前几层运营情况制定。

Chinagoods平台推出“世界义乌”商贸大模型，落地13个I应用，显著提升设计与行业适配效率，助力商户降本增效。国庆期间完成市场全覆盖I培训。平台目标打造为一站式贸易服务平台，深化AI技术赋能。

公司表示将持续提升分红比例，争取不断提高股东回报。

公司公告汇总

2025年第三季度营业收入为5,348,330,787.38元，同比增长39.02%；前三季度累计营收13,061,129,917.64元，同比增长23.07%。
利润总额单季度为2,244,826,352.07元，同比增长110.50%；前三季度累计4,392,560,116.35元，同比增长47.58%。
归属于上市公司股东的净利润单季度为1,766,376,648.77元，同比增长100.52%；前三季度累计3,457,312,925.46元，同比增长48.45%。
扣非归母净利润单季度为1,723,498,723.39元，同比增长99.56%；前三季度累计3,391,673,045.10元，同比增长48.59%。
经营活动现金流净额前三季度为9,605,196,694.05元，同比增长2,021.98%。
基本每股收益单季度0.32元，同比增长100.00%；前三季度0.63元，同比增长46.51%。
加权平均净资产收益率单季度7.93%，提升3.48个百分点；前三季度15.96%，提升3.65个百分点。
总资产为45,298,498,791.54元，较上年末增长15.65%；归母所有者权益为22,184,712,232.78元，较上年末增长8.20%。
非经常性损益前三季度合计65,639,880.36元。
报告期末普通股股东总数为132,487户。
全球数贸中心市场板块于2025年6月启动招商，有序推进并贡献业绩。2025年1–9月义支付跨境支付交易额突破270亿元，同比增长超35%，并于三季度启动市场采购贸易结算服务试点。

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