股市必读：华凯易佰（300592）9月19日披露最新机构调研信息

截至2025年9月19日收盘，华凯易佰(300592)报收于11.73元，上涨2.0%，换手率4.04%，成交量14.17万手，成交额1.66亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月19日主力资金净流入1142.31万元，散户资金呈净流出态势。
• 来自机构调研要点：公司回应无实控人状态不影响治理稳定性，并称已建立完善内控制度保障合规运营。
• 来自机构调研要点：2025年上半年通拓科技实现营收约8.64亿元，净利润282.22万元，实现扭亏为盈。
• 来自机构调研要点：亿迈跨境电商综合服务业务2025年上半年实现营收约3.50亿元，协同效应逐步显现。
• 来自机构调研要点：公司终止可转债发行，主因现金流改善且具备多元化融资能力覆盖项目需求。

交易信息汇总

资金流向

9月19日主力资金净流入1142.31万元；游资资金净流入357.24万元；散户资金净流出1499.56万元。

机构调研要点

• 公司目前无实际控制人，但股权结构稳定，该状态未对公司治理、管理层及主营业务造成不利影响，内部控制持续有效。
• 截至2025年上半年末，公司库存规模降至12.66亿元，较2024年末下降30.38%，较2025年第一季度末下降15.09%，库存压力逐季缓解。
• 自收购通拓科技以来，整合工作稳步推进，初步协同效应已显现。
• 2025年上半年，通拓科技实现营业收入约8.64亿元，归属于母公司所有者的净利润282.22万元，实现扭亏为盈；同期亿迈跨境电商综合服务业务实现营业收入约3.50亿元。
• 公司终止可转换公司债券发行，主要因经营性现金流显著优化，具备通过自有资金或多元渠道满足发展需求的能力。
• 公司已在费用管控与合规审核方面建立完善的内控制度，并在并购后统一管理各业务线，确保规范运作。
• 2025年上半年公司归母净利润同比下降69%，除库存清理影响毛利率外，应收账款同比增长35.01%，主要系并表通拓科技所致；公司已采取事前预防、事中监控、事后催收相结合的专项回款措施。
• 2025年上半年公司对Amazon渠道销售收入占比超60%，公司在TikTok和Temu等新兴平台已有布局，2024年在Temu平台实现营收超3.52亿元，在TikTok平台实现营收超1.88亿元，未来将积极均衡渠道布局。

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