卓尔智联（02098.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期卓尔智联（02098.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

消费品批发贸易
      本集团旗下核心项目——汉口北国际贸易城(‘汉口北’)现已形成品牌服装、小商品、酒店用品、汽车二手车等30个大型综合性专业市场集群,建设了汉口镇、万国小镇、武汉1980、嘉年华主题乐园、咖啡街等主题商业街区,鲜花小镇、味道小镇、名车小镇等特色商贸小镇,以及新布码头、渔人码头、辣交所等现代供应链项目,加快打造‘中国最大、世界领先’的供应链管理中心及商贸物流平台。
      二零二五年上半年,汉口北聚焦商品市场持续升级,大力发展‘产业集成化+体验式消费+贸易数字化+供应链服务+外贸新业态’于一体的新模式,纵深推进数实融合、文商旅融合、展贸融合,与源头产业链、终端消费链深度对接,开辟商贸流通现代化新路径,打造全国性重要商品供应链集成基地和双循环战略核心枢纽。湖北省2025年政府工作报告提出‘办好汉交会等重大开放活动’,武汉市2025年政府工作报告提出‘打造汉口北内外贸一体化基地’。汉口北于2025年中国商品交易市场大会上获评‘2024年度全国商品交易市场数智化发展示范市场’、‘2024年度全国商品交易市场物流供应链创新示范市场’等荣誉称号。
      汉口北持续创新,引入多元化商贸资源,加速构建体验式消费新交易场景。首店经济、产业链龙头、新消费品牌聚集,产业集聚效应凸显。女装品牌慕蔻、N37度、予你,童装品牌黑桃Akiss、内衣品牌奥丽侬等入驻品牌服装城;顺富纺织、金太阳纺织、火炬羽绒、明联纺织等入驻新布码头;诚乐食品华中首店进驻酒店用品城;东风日产全新4S店、长安汽车与华为联合打造的阿维塔华中首店,摩托车头部品牌雅马哈旗舰店落户汉口北名车小镇;华中地区首个民宿主题家居馆谭氏工匠入驻梦想家定制城。
      依托强大的供应链管理服务能力,汉口北持续升级鲜花、海鲜、辣椒、咖啡、服装、纺织等多条现代化供应链体系,聚链成群,产业根基愈加扎实。鲜花小镇已成为华中地区规模最大的花卉交易服务中心,销售量持续增长;渔人码头‘海鲜链’依托智能仓储系统与无人机配送网络,波龙、帝王蟹等高端海鲜快速直达武汉核心商圈;华纺链整合国内外、上下游资源,为企业提供交易、设计、集采等服务;辣交所构建起覆盖华中四省的服务网络,推进辣椒产业规模化、数字化发展。咖啡街汇聚30多家大型咖啡供应链企业,提供50多个国家和地区的咖啡豆。
      为达致货畅其流,打造双循环商贸枢纽,汉口北与顺丰集团共同打造花湖机场汉口北货站,实现武汉——鄂州空港型国家物流枢纽与汉口北国家商贸服务型枢纽战略联动。通过‘航空枢纽+商贸市场+智造技术’的三维赋能,汉口北得以共享全球供应链网络,加速拓展窗帘、酒店用品等优势产业‘一站式出海’通道。
      汉口北不断深化数实融合,促进电子商务蓬勃发展。汉口北直播电商基地已统筹建立品牌服装城、酒店用品城、咖啡街、轻纺城等多个直播间,新增直播团队超200个,服装、家居等品类线上订单量激增,单日直播GMV不断创新高。此外,汉口北持续开展直播电商人才免费培训项目,成功孵化50多位知名带货主播,直播生态持续升级。
      多年来坚持展贸融合,汉口北业已树立行业展会标杆。报告期内,汉口北已先后举办2025第14届汉口北窗帘行业春季订货会、外贸优品中华行湖北站暨‘乐购湖北’消费季活动、2025年第七届世界大健康博览会汉口北中医药文化周、2025年汉口北夏季文化用品博览会等展销活动,持续擦亮行业展会品牌。
      文商旅融合,汉口北致力打造高品质世界购物公园。汉口北依托特色街区与主题小镇,打造‘周周有主题、月月出爆款’消费场景。五一嘉年华以‘潮购全球,乐享五一’为主题,融合国风巡游、亲子工坊、全球直采,吸引超百万人次参与。1980主题街区与‘汉口镇戏码头’亮相中华美食荟,复古场景实力出圈,成为湖北文旅消费的新亮点。此外,汉口北结合母亲节、‘520’、端午节等节点推出定制化周末活动,成功打造欢乐体验场,精准触达多元客群,有效提升了品牌温度、区域人气和综合影响力。
      供应链管理及贸易
      本集团目前已建设运营了农产品、化工塑料、钢铁及能源等B2B交易平台矩阵。
      本集团旗下大型农产品B2B交易平台深圳市中农网有限公司(‘中农网’)坚持‘以客户为中心’,聚焦主业提质增效与数字化创新双轮驱动,主动推进战略性资源布局与客户结构优化,报告期内实现营业收入人民币245亿元。二零二五年上半年全球白糖市场呈现‘先扬后抑’趋势。年初受印度、泰国等主产国减产影响,国际糖价一度快速上涨;4月起,伴随占全球出口60%的巴西产能释放,供应紧张局面有效缓解,推动糖价持续回落。得益于国产糖产量恢复性增长及食糖进口量同比下降,国内糖价跌幅收窄至3%以内。面对外部波动加剧的市场环境,中农网紧扣‘资源整合、客户深耕、数字赋能’三大主线。其一,中农网通过直联产区优质糖企,促成产区资源与下游需求高效匹配,满足下游多元化采购需求,强化国产糖供应链掌控力;其二,中农网深化‘客户-资源-产品’三位一体运营模式,通过定制化的产品与服务解决方案,覆盖核心客群70%以上采购需求。其三,中农网持续提升线上交易活跃度,交易客户数同比增长13%,客户粘性持续增强;旗下涉农业务团队自主研发的线上种植管理平台已对2,800亩基地实现‘耕种管收’全流程数字管控,通过地块划分、农事任务派发、生物资产监测等功能,有效提升了农业生产效率与标准化水平。中农网业已搭建甘蔗种苗供应、农资化肥集采和合作种植三大业务场景,推动合作甘蔗种植面积突破1.1万亩。
      报告期内,公司亦持续深化高附加值领域资源整合。在咖啡板块,公司积极拓展全球优质生豆产地资源,团队亲赴埃塞俄比亚、秘鲁、哥斯达黎加、洪都拉斯等核心产区进行产地直采,有效保障了生豆品质与交付周期的稳定性。同时中农网聚焦国内大型烘焙工厂、头部连锁咖啡及茶饮品牌的核心需求,通过提供定制化采购方案、稳定品质保障及高效供应链服务,有力提升公司的议价能力与品牌影响力。在橡胶板块,中农网以轻资产模式切入市场,充分依托天然橡胶主产区云南的地域优势,快速构建集采分销、原料代采及快速现货撮合交易三大核心业务模式。在香辛调味品板块,新疆阿克苏香辛料精深加工中心正式建成投产,显着提升本地化加工能力,并成功开拓山东大树达孚特膳食品有限公司、四川翠宏食品有限公司等行业龙头企业客户。
      为持续强化业务支撑能力,中农网重点推进数贸平台智能化升级,打造四大核心能力,包括构建SaaS化基座、实现AI驱动精准供需匹配、区块链赋能可信交易及强化资金安全监管。同时中农网深化‘AI+’矩阵应用,上线整合业财、人力等核心指标的‘中农芯’全域ABI平台,构建智能决策中枢;推出AI助手、智能行情日报、小易数据问答等工具提升运营效率,并首度将AI技术应用于原木期货交割等核心场景,强化资源共享与业务拓展能力。报告期内,公司凭藉在产业协同、科技应用与联农带农等方面的表现,成功获评国家农业龙头企业资质认定。
      集团旗下HSHInternationalInc(.‘化塑汇’)以‘平台+供应链服务’的模式,整合信息、商品、物流等资源,在数字供应链、数字化云工厂、敏捷化仓储物流、产融科技等方面大布局,打造针对化工、塑料行业上下游客户的产业链服务。期内,化塑汇进一步细化分销品类与区域布局策略,PET产品的分销,重点聚焦华中及西南两大市场,提升销售网络覆盖率和市场份额;PP产品的分销,则锁定在华南与华北市场,通过精准的市场定位和高效的渠道建设,拓展市场潜力;同时,新增芳烃产品的分销渠道,以丰富产品线并提升整体市场竞争力,从而实现多元化发展的战略目标。为提升物流运输的效率和透明度,化塑汇积极搭建TMS系统,能够高效地处理物流订单、询价报价、运输调度、费用核算等关键业务流程。企业可透过系统及小程序与物流承运商交流互动,实现全程物流轨迹可视化管理,优化运输路线,降低运输成本。此外,化塑汇与晟昊达合作启动的‘云南基质盆项目’亦稳步推进。为持续助力基质盆客户扩大行业影响力和市场份额,化塑汇建立完善的销售与回收体系,确保基质盆能够得到有效回收和再利用,实现资源的最大化利用,推动行业向更加环保和可持续的方向发展。截至二零二五年六月三十日,化塑汇平台累计客户数达56,088个,实现营业收入约人民币101亿元。
      在黑色大宗商品领域,集团旗下上海卓钢链电子商务有限公司(‘卓钢链’)依托‘智慧交易’主体架构,辅以‘供应链服务+技术服务’双轮驱动,构建起涵盖智慧交易、供应链服务、数智服务、仓储物联、智慧物流、数据资讯的服务生态体系。卓钢链联合16家金融机构打造的‘多银行多产品’供应链服务超市,包括钢购E链、保供E链、E赊宝、乐采E链等核心产品,精准破解企业融资难题,目前已服务客户超5,000家。卓钢链亦为客户提供安全高效的仓储加工解决方案,目前已在全国布局32家标准仓、372家认证仓,服务货主5,000余家,自主研发的电子仓单信息联盟链系统更荣获国家知识产权发明专利。卓钢链旗下一站式智慧物流平台‘小伙智运’整合全国600余家物流承运商与6,000多条核心运力路线,通过智能匹配算法实现车货精准对接,全程保障货物安全与信息透明,服务已覆盖全国260个地级城市,为2,000余家企业提供规范高效的物流服务。在市场拓展方面,卓钢链实现钢铁成品焊线从越南转口至台湾市场的突破,同时推动产品从初级品向终端产成品升级。报告期内,卓钢链实现营业收入约人民币75亿元,凭藉卓越的行业贡献先后荣获上海市电子商务示范企业、上海百强企业、上海期货交易所‘强源助企’产融服务基地等多项荣誉。
      世界商品智能交易中心CIC自二零一八年十月上线以来,深耕大宗商品线上交易领域,以区块链技术为底层,降低国际贸易风险,提高流转效率,提供一站式解决方案。截至二零二五年六月,CIC平台累计注册用户16,965家,累计交易额超375亿美元,主要交易品类包括煤炭、镍矿、铜矿、铁矿石、电解铜等。2025年,CIC供应链金融服务再上新台阶,与卓红金服的合作不断加深,积极为参与跨境贸易的中小企业用户提供线上融资解决方案。同时,CIC依托其平台多年数据沉淀与区块链技术,不断提升增值服务的效率,提供有效的风险管理,并拓宽采买渠道,降低交易成本,提升交易效率。截至二零二五年六月三十日,CIC实现营业收入约人民币322亿元。
      本集团通过近几年的线上线下融合发展,供应链管理及贸易业务显着增长。本集团在合适的机遇下,会进一步通过内生或并购方式发展到其他板块,不断丰富和完善卓尔智能生态圈,进一步提升经营效率。

业务展望：

当前,数字经济作为一种新的经济形态,已成为推动经济高质量发展的重要引擎。卓尔智联积极打造智能交易平台矩阵,为农产品、化工塑料、黑色金属、批发市场、跨境贸易等行业,提供涵盖交易、仓储、物流、金融、供应链管理等在内的全链条数字化服务,助力传统贸易加速向数字贸易转型,累计服务超30万家企业。
      未来,卓尔智联将持续加大数字技术的研发与应用,以‘新贸易方式’作为切入点,以大数据、人工智能等数字化技术为应用,构建‘B2B交易服务+供应链服务+数字技术云服务’的架构体系,帮助企业降本增效,进一步提升交易效率、仓储物流效率、资金效率等协同能力。同时,公司将立足产业优势与市场需求,积极向产业链上下游延伸服务触角,不断提升产业链运营效率与价值,增强产业链供应链的稳定性与韧性,与上下游企业及合作伙伴携手,共同打造开放、协同、共赢的产业生态。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。