复星医药（02196.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期复星医药（02196.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

董事会关于本集团报告期内经营情况的讨论与分析
      报告期内,本集团进一步聚焦创新药品和高值器械。2025年上半年,在治疗药物方面,本集团自主研发及许可引进的4个创新药品共5项适应症于境内外获批、4个创新药品申报上市,57个仿制药品种于境内外获批。
      报告期内,受药品集中带量采购续标及部分地方药品集中带量采购开展等因素影响,本集团实现营业收入人民币19,426百万元,较上年同期有所下降。但同期创新药品收入稳健增长,收入超人民币4,300百万元,较上年同期增长14.26%。
      报告期内,本集团实现归属于上市公司股东的净利润人民币1,702百万元;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币961百万元,其中,2025年第二季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币550百万元,环比增加人民币140百万元,环比增长34.15%。
      报告期内,本集团通过供应链管理等措施持续优化经营现金流,经营活动产生的现金流量净额为人民币2,134百万元,同比增长11.90%。本集团持续推进非战略非核心资产的退出和整合,优化资产结构,加速现金回流,2025年以来已签约处置项目总额超人民币2,000百万元。
      同时,本集团持续优化创新研发体系,提升研发效率,通过自主研发、合作开发、许可引进、基金孵化、产业投资等多元化、多层次的合作模式,持续丰富创新产品管线,加速创新技术与产品的转化落地,驱动创新转型。2025年上半年,本集团研发投入共计人民币2,584百万元;其中,研发费用为人民币1,717百万元。

业务展望：

2025年下半年,本集团将继续贯彻「4IN」(创新Innovation、国际化Internationalization、智能化Intelligentization、整合Integration)战略,提升创新研发能力,大力发展战略性产品,拓展全球市场机遇,优化资产配置,内部运营进一步提质增效。创新研发方面,本集团将围绕存在较大未满足需求的核心治疗领域产品、技术展开针对性布局,提升研发效率,聚焦高价值管线的内部开发和外部引进。经营效率提升方面,本集团将积极推进精益运营、降本增效和资产轻量化,以优化财务结构,夯实本集团长期稳健发展的基础。为实现上述经营目标,具体策略和行动包括:
      制药
      创新药业务,聚焦实体瘤、血液瘤、免疫炎症等核心治疗领域,持续丰富产品组合,并积极向慢病(心脑血管、肾脏与代谢)、中枢神经领域拓展布局。在夯实抗体、ADC、细胞治疗及小分子四大核心技术平台的同时,借助基金布局核药、小核酸、多肽等前沿技术,捕捉全球创新机遇。
      成熟产品及制造业务,在研发方面,围绕高难仿及差异化产品、改良型新药等进行研发立项并高效推进在研产品,积极布局原位凝胶、微片、口溶膜、吸入制剂、缓控释等高端╱复杂制剂,形成差异化研发布局。在运营方面,统筹规划产业布局,提升原料制剂一体化,并布局特色原料药、新兴技术平台,持续加强原料药国际注册及营销体系能力建设,全面提升运营效率,打造成本领先优势,重点推动产业的整合与国际化协同。
      疫苗业务,将继续丰富细菌性疫苗、病毒性疫苗以及新兴疫苗技术平台的产品组合;积极推进13价肺炎球菌结合疫苗(多价结合体)的III期临床及冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)、23家肺炎球菌多糖疫苗及24家肺炎球菌多糖结合疫苗的临床,并有序推进管线中战略性疫苗产品的研发。
      医疗器械与医学诊断
      2025年下半年,医疗器械和医学诊断业务将继续聚焦核心业务赛道,以创新驱动和深度国际化为主线,围绕资产高效运营和盈利能力提升两大目标,加速产业聚焦突破。其中,医疗美容产品业务深耕多元化生态与全球网络布局的价值创造,内生外延并举;呼吸健康业务持续深度整合,做大业务体量,提升盈利质量;专业医疗业务聚焦神经、肿瘤等领域,通过提升产品力、营销力、孵化力,创专科领域优势品牌。医学诊断业务将持续推动管线聚焦与创新、产品提质与增效、营销拓维与提升、组织再造与升级,加快构建可持续的竞争能力。
      医疗健康服务
      2025年下半年,以综合性医疗机构为主的医疗健康服务业务将在巩固现有优势领域的基础上,聚焦打造高品质医疗,持续加强学科能力、推动医疗技术创新与落地应用,并构建卓越的患者服务体验;持续加强与商业保险的合作深度和广度,拓展国际医疗服务能力,并探索基于病程的全生命周期管理体系;加强集团化高效运营,进一步深化一体化运营,并基于数字化平台强化线上线下一体化智慧医疗服务。
      2025年下半年,康复专科业务将从「快速全国布局」转向「高质量稳健发展」。在「一城多点」的战略布局基础上,持续迭代升级标准化运营体系,夯实规模化发展基础;持续强化平台能力建设;围绕「标准化、专科化、智能化」三位一体战略,构建覆盖评定、技术与数据的康复学科体系,通过全流程闭环管理与四大技术基地(上肢运动功能、下肢步态重建、吞咽障碍治疗、慢性疼痛管理)加速产品化落地,并借力智能平台实现数据赋能,持续推动技术转化与数据应用,提升服务质量,并巩固在专业康复医疗领域的领先地位。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。