股市必读：华电能源（600726）9月15日披露最新机构调研信息

截至2025年9月15日收盘，华电能源(600726)报收于2.58元，上涨0.78%，换手率1.23%，成交量33.78万手，成交额8658.16万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月15日主力资金净流出670.04万元，占总成交额7.74%。
• 来自机构调研要点：截至2025年6月30日，公司全资及控股电厂完成发电量101.01亿千瓦时，同比增长3.35%。
• 来自机构调研要点：2025年上半年，锦兴能源实现营业收入27.19亿元，净利润7.11亿元。
• 来自公司公告汇总：华电能源拟修订《公司章程》，取消监事会，其职权由董事会审计委员会行使。

交易信息汇总

资金流向
9月15日主力资金净流出670.04万元，占总成交额7.74%；游资资金净流出201.83万元，占总成交额2.33%；散户资金净流入871.87万元，占总成交额10.07%。

机构调研要点

问：公司今年发电量及供热量情况、上网电价变动情况
答：截至2025年6月30日，公司全资及控股电厂完成发电量101.01亿千瓦时，同比增长3.35%；上网电量完成86.31亿千瓦时，同比增长0.59%；机组含税平均电价480.40元/兆瓦时，上年同期价格为480.15元/兆瓦时；机组平均利用小时1,575小时，同比增加51小时；上半年供热量完成3,752万吉焦，同比下降3.10%。

2025年上半年，华电能源在复杂多变的能源市场环境中展现出较强的适应能力和经营韧性，多项关键经营指标均取得同比提升。虽然供热量同比有所下降，但通过有效的成本控制和多元化的收入策略，公司仍然保持了相对稳定的经营表现。未来，公司将继续积极应对市场变化，优化业务结构，提高能源效率，为股东创造持续价值。

2、公司煤炭采购价格、年度消耗量、单瓦消耗量情况、煤炭采购价格
（1）煤炭年度消耗总量与结构
2025年上半年，从消耗结构来看，公司煤炭消耗主要呈现以下特点：一是电力生产为主导用途，大部分煤炭消耗用于发电业务，对应公司上半年101.01亿千瓦时的发电量，这一比例符合公司"电力为主、热力为辅"的业务定位；二是供热业务占重要比重，约部分煤炭消耗用于供热业务，支撑了公司3,752万吉焦的供热量，确保了冬季供暖期民生需求的保障。

（2）单瓦煤耗关键指标分析
在煤耗效率方面，2025年上半年取得了显著成效，主要指标持续优化。公司通过降低供电煤耗和优化运行，直供热耗同比下降，节约燃料成本近5,000万元。同时，公司积极争取深调辅助服务收益，获得深调辅助服务收益2.35亿元。

（3）煤炭采购价格情况
2025年上半年，华电能源煤炭采购价格与市场煤炭价格变动趋势基本一致，反映了公司采购策略的有效性。公司通过优化采购节奏、拓展采购渠道、实施精准掺烧等措施，有效降低了综合采购成本。

3、公司上大压下等火电机组建设情况、新能源装机建设情况
公司狠抓政策机遇，通过“两个联营”，快速推进哈尔滨第三发电厂66万千瓦“上大压小”热电联产项目，哈尔滨新能源、孙吴新能源、汤原新能源、北安新能源等70万千瓦一体化联营新能源项目建设，为企业优化资产结构、实现绿色转型、高质量发展注入新动能。

4、锦兴能源经营情况，华电煤业旗下煤炭资产注入进展
山西锦兴能源有限公司是华电能源重要的子公司，主要从事煤炭开采、洗选加工和销售业务。公司位于山西省吕梁市，主要开发肖家洼煤矿及相关煤炭资源。锦兴能源2025年上半年继续保持稳健经营，截至2025年上半年，锦兴能源实现营业收入27.19亿元，净利润7.11亿元。

关于华电煤业旗下煤炭资产注入事项，如有相关进展，我们将根据信息披露规则要求及时公告。

5、公司市值管理工作开展情况
公司积极响应国资委、证监会关于市值管理的政策指引，高度重视市值管理工作，加快构建市值管理长效机制，制定了《华电能源市值管理制度》，明确了管理机构和职责。通过提升经营质量、增强信息披露质量和透明度、强化投资者沟通等举措，推动公司投资价值合理反映公司质量及内在价值。

同时，公司高度重视与投资者的沟通，通过举办业绩说明会、机构调研等活动加强投资者交流、应投资者关切。公司管理层将继续做好各项经营管理工作，以良好的业绩报广大投资者，我们也将加强与投资者沟通和交流，实时传达公司价值，提振投资者信心。

6、其他小机组是否有更新或关停计划
华电能源正在按照国家政策要求和公司发展战略，积极推进小机组关停和更新工作。通过“上大压小”、等容量替代等方式，优化电源结构，提升能源效率，减少环境污染。按计划关停部分能耗不达标的小机组，为新建高效机组腾出容量空间。

公司在小机组关停过程中，将妥善处理员工安置、资产处置等问题，确保工作平稳有序推进。同时，通过建设高效清洁大机组和新能源项目，保障电力热力可靠供应，促进公司绿色低碳转型。

未来，公司将继续按照国家碳达峰碳中和目标要求，持续推进能源结构优化调整，为投资者创造持续价值，为社会可持续发展做出贡献。

公司公告汇总

华电能源2025年第一次临时股东大会会议材料
华电能源股份有限公司拟修订《公司章程》及附件，取消监事会，其职权由董事会审计委员会行使。修订内容包括完善公司治理结构、股东会与董事会职权、利润分配政策等。公司拟更换董事，提名郑钢为新任董事。公司拟与中国华电集团财务有限公司续签《金融服务协议》，开展存款、结算、授信等关联交易，有效期三年，每日最高存款余额不超过90亿元，综合授信不超过90亿元。公司拟申请注册发行不超过12亿元超短期融资券和不超过8亿元中期票据，用于补充营运资金及项目建设。全资子公司拟开展不超过8.72亿元融资租赁业务。公司拟通过华电财务公司向控股子公司龙电电气提供不超过939.63万元委托贷款，期限一年，利率为一年期LPR。上述事项将提交股东大会审议。

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