通达集团（00698.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期通达集团（00698.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本集团作为全球智能移动通讯及消费类产品之精密结构件领先解决方案供应商,为客户提供由产品设计、研发到制造的一站式解决方案。产品主要涵盖手机外壳、智能电器面板、网通设备、以及家居及体育用品。
      本集团于交易完成日完成出售精密零部件业务后,其收入其后不再合并入本集团的综合财务报表。受此业务调整影响,本集团期内收入约为2,483.2百万港元,较去年同期的2,986.0百万港元下降约16.8%。若去年同期的总收入剔除已出售精密零部件业务的收入贡献,则期内本集团收入较去年同期调整后收入轻微下降0.5%。
      期内本公司拥有人应占溢利为63.4百万港元,较去年同期的12.8百万港元增加约395.3%。溢利增加主要由于:
      (i)本集团于二零二四年提早偿还大部分长期银行贷款,导致期内财务费用及银行收费较去年同期大幅减少;
      (ii)于交易完成日完成出售精密零部件业务后,本集团不再产生与该业务有关的任何研发开支。加上本集团采取严谨的发展策略,将研发资源集中于其核心业务,以及去年应客户要求开发的新材料及产品已开始逐步推出。该等因素共同促使本集团于期内的研发成本较去年同期大幅下降;及
      (iii)本集团期内毛利及毛利率相比去年同期录得下降,除了受到市场竞争激烈的影响,出售的精密零部件业务为一项拥有高毛利率的业务,其收入及收益自交易完成日后不再合并入本集团的综合财务报表。然而,本集团于二零二四年末进行的固定资产减值令期内的折旧开支大幅减少,抵销部分毛利及毛利率的下降幅度。
      由于本集团于去年同期并无录得出售精密零部件业务所得的一次性收益净额约146.4百万港元,而期内并无录得此性质的收益,因而抵销部分期内溢利的增加。
      业务分部
      本集团根据其产品和服务划分为两个可呈报业务分部:
      (a)消费类电子产品结构件
      包括制造手机外壳及精密零部件、智能电器面板、网通设备以及其他消费类电子产品。
      (b)家居及体育用品
      包括家庭耐用品、家庭用具和体育用品。
      消费类电子产品结构件
      本分部期内录得销售额约为1,902.8百万港元,占本集团总收入约76.6%,较去年同期约2,478.5百万港元下降23.2%。若剔除已出售精密零部件业务于去年同期的销售贡献,本分部期内收入相较去年同期的已调整收入,则录得下降4.3%。
      根据IDC分析报告指出,中国智能手机市场期内出货量达1.4亿台,按年下滑0.6%。近期受到关税波动、汇率不稳定,以及多国失业率攀升与区域性通货膨胀等不利因素影响,已抑制消费者的换机意愿与相关支出。特别是以入门与低阶机型为主要销售对象的市场,受到经济不确定性的冲击更为明显,进而拖累整体市场的成长动能。
      本集团深知智能手机市场的复苏仍需时日,故于期内积极运用出售精密零部件业务所释放的营运资金与人力,致力于整合并优化现有业务布局,涵盖手机外壳、智能电器外壳及网通设备等领域。
      本集团的智能电器外壳业务主要为国内品牌提供电器控制面板、金属配件及外壳等。网通设备业务则为欧美及国内知名品牌生产无线路由器及其他网通类产品的外壳及精密零部件。值得注意的是,本集团于越南新设的网通业务厂房亦于期内投产,以配合海外客户的需求。尽管市场竞争激烈,本集团通过技术创新及与核心客户的紧密合作,持续提升产能利用率及客户黏性。
      家居及体育用品
      该业务分部期内录得销售额约为580.4百万港元,较去年同期的507.5百万港元增长14.4%,占本集团总收入约23.4%。该分部主要为欧美国际知名品牌生产家庭耐用品、家用工具、体育用品及健康护理用品。该分部于期内积极拓宽客户组合,开发各细分行业全球领先品牌新客户,并持续深化与核心客户的关系,与多家巨型消费品牌客户建立新的业务联系。该分部同时推进国际化生产基地的布局,于马来西亚新投入运营的工业4.0工厂。该战略举措已大幅提升生产效率,满足客户日益增长的需求。

业务展望：

本集团在成功完成业务重组后,资产负债表结构取得持续改善,为未来可持续发展奠定稳固基础。尽管全球经济环境仍面临诸多挑战,本集团凭藉稳健的财务实力、充裕的资金流与灵活的营运策略,已具备条件把握潜在机遇,推动业务迈向新一阶段的成长。
      在智能手机市场方面,随着手机品牌的技术创新日益着重实际应用与日常用户体验,生成式人工智能亦加速成为提升手机价值的核心驱动力。尽管此类功能性创新仍处于发展初期,但本集团已与多家全球主要手机品牌建立长期而稳固的合作关系,并凭藉领先的技术实力与产品创新能力,积极与客户共同参与新一代智能手机的外壳与配件开发,深化合作关系,加强客户忠诚度,这让本集团能够与合作伙伴携手把握下一波成长机遇。
      同时,本集团持续优化产品组合,在继续聚焦中高端市场的同时,积极探索新材料与先进制程的应用,以满足消费者日益多元化的需求。值得注意的是,愈来愈多品牌有意采用本集团开发的玻璃纤维手机外壳,其外观质感轻薄透亮,同时在耐冲击等性能表现上更为出色。随着各大品牌倾向配置更大容量的电池,对机壳材质在强度与重量之间取得平衡的需求日益提升,玻璃纤维正好切合这一市场趋势。
      家居及体育用品分部正迎来快速发展的黄金机遇。凭藉‘产品设计+智能制造’体系的不断加强,以及‘塑料+五金’联合发展的深入推进,本集团在体育户外设备、家居生活产品及健康护理产品三大领域展现强大竞争力。该业务将受益于消费升级以及中国智能制造建设推进等有利因素驱动。加上美国对东南亚的关税政策较稳定,该业务于马来西亚及越南的厂房将有助客户更准确预测订单需求,有望进一步推动业务成长。除与现有欧美巨型消费品牌客户保持紧密合作外,本集团积极与全球更多消费品牌建立战略伙伴关系,以拓展市场覆盖范围。本集团将继续以材料创新和模具设计为核心,联动上下游供应链,新厂房积极推动精细化生产及智能化转型,实现业务规模的快速扩张及行业领先地位的巩固。
      本集团通过持续优化内部管理、提升产品品质及提高生产效率,有效维持市场份额并提升产能利用率,为现金流注入稳定动能。未来,管理层将密切关注市场变化,深化与核心客户的合作。本集团亦将以创新技术与领先工艺为基础,进一步扩展具潜力的业务领域,强化在新产品开发中的参与度。透过高效的客户互动、精准的资源配置与不断优化的制造流程,本集团将充分发挥研发与制造优势,推动长期可持续增长,释放资产价值,迎接未来挑战。

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