如意集团（002193）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，现金流与债务压力凸显

近期如意集团（002193）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

如意集团（002193）2025年中报显示，公司财务表现持续承压。报告期内，营业总收入为1.54亿元，同比下降32.25%；归母净利润为-9572.57万元，同比下滑105.00%；扣非净利润为-9499.27万元，同比下降106.82%。净利率为-61.97%，较上年同期下降202.58个百分点。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为7402.89万元，同比下降46.28%；第二季度归母净利润为-7147.59万元，同比减少337.12%；第二季度扣非净利润为-7097.56万元，同比下降361.32%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。毛利率为17.71%，同比下降4.25个百分点。每股收益为-0.37元，同比减少105.56%；每股净资产为2.19元，同比下降52.26%。尽管每股经营性现金流为0.01元，同比上升192.9%，但绝对值仍处于极低水平，反映经营现金生成能力依然薄弱。

费用与成本结构

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为6302.44万元，三费占营收比达40.8%，同比增幅为60.11%。其中财务费用同比增长36.06%，主要原因为债委会协议到期后按合同利率计提利息。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1391.76万元，同比增长20.43%；应收账款为2.08亿元，同比下降30.17%；有息负债为11.57亿元，基本与上年同期持平（11.59亿元），有息资产负债率高达43.15%。流动比率仅为0.44，短期偿债能力严重不足。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比上升192.9%，主要因现金流出减少幅度大于现金流入减少幅度。投资活动产生的现金流量净额同比下降902.41%，主因购建固定资产支付的现金增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降51.37%，因银行手续费等支付现金较多。现金及现金等价物净增加额同比上升280.52%，主要得益于经营活动现金流改善。

主营业务结构

从收入构成看，服装类产品实现主营收入1.06亿元，占总收入的68.55%，毛利率为21.18%；精纺呢绒收入4014.89万元，占比25.99%，毛利率仅为3.86%；其他业务收入843.14万元，占比5.46%，毛利率达40.09%。地区结构上，外销收入达1.41亿元，占总营收91.00%，是公司主要收入来源，但受外销业务同比减少影响，整体营收下滑明显。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 货币资金/流动负债仅为0.99%；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为0.88%；
• 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达93.56%；
• 财务费用/近3年经营性现金流均值高达486.25%；
• 存货/营收比达111.77%，存在较高存货积压风险。

综上，如意集团当前面临营收下滑、亏损加剧、费用高企、债务负担重及现金流紧张等多重挑战，财务状况不容乐观。

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