中铁特货（001213）2025年中报财务分析：营收增长但盈利下滑，应收账款风险需关注

近期中铁特货（001213）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中铁特货（001213）2025年中报显示，公司营业总收入为53.95亿元，同比增长6.21%；归母净利润为3.38亿元，同比下降25.24%；扣非净利润为3.3亿元，同比下降20.64%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为28.13亿元，同比增长9.31%；归母净利润为1.66亿元，同比下降10.78%；扣非净利润为1.59亿元，同比上升0.25%。

盈利能力分析

公司毛利率为9.31%，同比下降20.28%；净利率为6.26%，同比下降29.61%。三费合计为6752.05万元，占营收比为1.25%，同比上升19.59%。每股收益为0.08元，同比下降20.0%；每股净资产为4.3元，同比增长1.46%；每股经营性现金流为0.11元，同比增长145.17%。

资产与负债状况

货币资金为49.15亿元，较上年同期下降10.18%；应收账款为30.69亿元，同比增长23.54%；有息负债为2.62亿元，同比增长87.99%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达460.27%，显示应收账款规模较大，回款压力值得关注。

主营业务构成

从主营收入构成来看，商品汽车物流收入为45.67亿元，占总收入的84.66%，毛利率为8.78%；冷链物流收入为3.17亿元，占5.88%，毛利率为-21.04%，处于亏损状态；其他业务如大件货物运输、油罐车业务和补充类业务分别贡献了1.40%、0.98%和7.08%的收入，毛利率分别为26.27%、34.32%和34.14%。

经营活动现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比增长145.17%，主要原因为经营活动现金流入增加；投资活动产生的现金流量净额同比下降158.68%，主要因购买固定资产支出增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降7.8%，主要由于分配股利支出增加；现金及现金等价物净增加额同比增长275.07%，主要得益于经营性现金流改善。

业务发展回顾

报告期内，公司商品汽车发送量达364.79万台，同比增长8.4%；冷链货物发送量为141.58万吨，同比增长33.42%；大件货物发送量为12.76万吨，同比增长9.81%。公司在商品汽车物流、冷链物流及大件货物运输领域持续推进服务优化与市场拓展，尤其在中老铁路冷链联运、中欧班列等领域取得进展。

核心竞争力与风险提示

公司具备物流网络、中长距离运输、运输组织模式、品牌形象、整车整列体系、高品质冷链运输及个性化定制运输等多项核心优势。然而，财务数据显示盈利能力下滑明显，毛利率与净利率双降，且应收账款高企，已达到归母净利润的460.27%，建议重点关注其信用风险与资金周转压力。

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