中广核技（000881）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流承压但部分业务现改善迹象

近期中广核技（000881）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中广核技（000881）2025年中报显示，公司经营业绩整体承压。报告期内，营业总收入为25.93亿元，同比下降8.29%；归母净利润为-9981.53万元，同比减少15.29%；扣非净利润为-1.14亿元，虽仍处亏损状态，但同比减亏13.19%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入15.32亿元，同比增长0.94%；归母净利润为-3476.46万元，同比下降62.48%；扣非净利润为-4288.38万元，同比减亏23.99%，显示亏损幅度有所收窄。

盈利能力分析

公司盈利能力仍面临挑战。2025年中报毛利率为13.4%，同比提升6.86%；但净利率为-3.86%，同比下降32.87%。期间费用控制压力显现，销售、管理、财务三项费用合计3.82亿元，三费占营收比达14.73%，同比上升3.66%。

每股收益为-0.11元，同比下降15.28%；每股净资产为5.43元，同比下降6.69%；每股经营性现金流为-0.06元，同比大幅下降148.21%，反映经营现金流状况恶化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为14.8亿元，同比增长35.53%；应收账款为21.2亿元，较上年同期的21.26亿元微降0.29%；有息负债为33.2亿元，同比增长6.40%。

一年内到期的非流动负债同比增长63.31%，主要因一年内到期的长期借款增加。财务费用同比下降43.91%，得益于定期存款利息收入增加及债务融资成本下降。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比减少148.21%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比减少205.64%，系活期存款转为定期存款所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长137.73%，因取得借款收到的现金增加且偿还债务支付的现金减少。现金及现金等价物净增加额同比减少1285.68%，主要受3个月以上定期存款增加影响。

主营业务结构

从业务构成看，新材料业务为主营核心，实现收入21.36亿元，占总收入82.38%，毛利率为10.94%。电子加速器及辐照加工业务收入2.18亿元，占比8.40%，毛利率达24.02%。进出口贸易毛利率最高，达48.66%，但收入仅1888.1万元，占比较小。

从地区分布看，中国境内收入25.35亿元，占比97.75%；境外收入5822.81万元，占比2.25%，毛利率为25.06%。

经营动态与风险提示

公司医疗健康和硅光电倍增器业务处于产业化初期，叠加加速器及辐照业务交付调整、政府补助下降等因素，整体盈利承压。但部分业务呈现积极变化：电子加速器合同签约同比增长21%，海外业务和直线加速器销量分别增长20%、75%；新材料板块毛利率提升，高新核材利润转正，XETFE材料销量增长22%。

需关注风险点包括：货币资金/流动负债比率仅为55.56%，近3年经营性现金流均值/流动负债为17.41%，现金流压力较大；有息资产负债率为30.83%，债务负担需持续关注。

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