秦川机床（000837）2025年中报财务分析：营收净利稳增但应收账款高企，现金流改善明显

近期秦川机床（000837）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

秦川机床（000837）2025年上半年实现营业总收入21.11亿元，同比增长4.46%；归母净利润为4425.36万元，同比增长2.48%；扣非净利润为813.85万元，同比增长23.9%。整体盈利质量有所提升，扣非净利润增速显著高于归母净利润。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为10.68亿元，同比增长2.65%；归母净利润为1676.75万元，同比下降5.21%；扣非净利润为127.31万元，同比下降38.48%，显示二季度盈利能力有所承压。

盈利能力指标

公司2025年中报毛利率为17.59%，同比提升4.92个百分点；净利率为2.72%，同比下降11.31个百分点。三费合计为2.31亿元，占营收比重为10.93%，同比下降1.42个百分点，费用控制能力有所增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为14.38亿元，较上年同期下降17.55%；应收账款为10.58亿元，较上年同期增长0.33%；有息负债为9.4亿元，同比下降25.59%，债务压力有所缓解。

值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1966.96%，存在较高的回款风险，需重点关注其资产质量与现金流安全。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.07元，同比大幅增长485.62%（上年同期为-0.02元），主要得益于本期收回货款增加。每股净资产为4.76元，同比增长0.34%；每股收益为0.04元，同比增长2.57%。

主营业务结构

从收入构成来看，机床类产品收入为10.33亿元，占主营收入的48.91%，毛利率为18.40%；零部件类收入为7.97亿元，占比37.76%，毛利率为12.33%；工具类收入为1.82亿元，占比8.64%，毛利率为25.03%。其中“其他(补充)”类别毛利率高达74.92%，但收入占比较小。

地区分布上，华东地区收入占比最高，达39.57%；西北地区次之，占比29.96%；国外地区收入为7157.96万元，占比3.39%，毛利率仅为6.36%，处于较低水平。

经营与财务变动说明

财务费用大幅变动156.27%，主要原因为利息收入同比减少。经营活动产生的现金流量净额同比增长489.49%，系本期收回货款增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降175.58%，主要因本期借款减少。

风险提示

证券之星财报体检工具提示：公司货币资金/流动负债为86.39%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.99%，短期偿债能力偏弱；应收账款/利润比例已达1966.96%，回款周期长，存在信用风险，需持续关注其资金链状况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。