海螺新材（000619）2025年中报财务分析：营收利润双降，亏损扩大，现金流改善但债务与盈利压力仍存

近期海螺新材（000619）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

海螺新材（000619）2025年中报显示，公司财务表现整体承压。报告期内，营业总收入为24.01亿元，同比下降9.70%；归母净利润为-2899.82万元，同比下滑140.75%；扣非净利润为-4136.19万元，同比下降84.39%。盈利能力显著弱化，亏损幅度明显扩大。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为13.73亿元，同比下降14.61%；归母净利润为-444.31万元，同比下滑230.72%；扣非净利润为-774.66万元，同比下降181.85%，表明二季度经营压力进一步加剧。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2025年中报毛利率为8.0%，同比下降5.19个百分点；净利率为-1.19%，同比下滑232.14个百分点。每股收益为-0.07元，同比下降132.98%；每股净资产为5.8元，同比下降4.71%。尽管每股经营性现金流为0.19元，同比增长152.45%，但整体盈利指标仍处于低位。

三费合计为1.96亿元，三费占营收比为8.17%，同比上升5.04个百分点，显示费用控制压力上升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.7亿元，同比增长9.12%；应收账款为9.11亿元，同比下降3.87%；有息负债为13.46亿元，同比下降12.89%。一年内到期的非流动负债为194.31%，主要因一年内到期的长期借款增加。

财报体检工具提示，公司货币资金/流动负债为43.4%，近3年经营性现金流均值/流动负债为11.11%，现金流覆盖能力偏弱。有息资产负债率为26.49%，债务负担需持续关注。

主营业务结构

从业务构成看，建材行业主营收入为19.82亿元，占总收入的82.57%，毛利率为6.85%；环保新材料收入为2.37亿元，占比9.88%，毛利率达20.81%，为公司毛利率最高的板块。铝型材收入为12.16亿元，占比50.67%，贡献利润占比35.69%；塑料型材及板材收入为5.81亿元，占比24.21%，毛利率为8.05%。

地区分布上，其他地区收入为11.73亿元，占比48.85%；华东地区收入为9.79亿元，占比40.79%；华北地区收入为2.49亿元，占比10.36%。

经营与财务变动说明

• 在建工程同比下降78.4%，主要因生态家居公司全屋定制及装饰板扩能项目转为固定资产。
• 财务费用同比下降50.1%，主要因归还银行借款及汇兑收益增加。
• 所得税费用同比下降41.64%，系利润总额亏损扩大所致。
• 经营活动产生的现金流量净额同比增长152.45%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比下降143.0%，因2024年同期有向特定对象发行股票募集资金。
• 现金及现金等价物净增加额同比下降272.47%，主因筹资活动现金流减少。
• 研发费用同比下降33.17%，因铝型材工艺研发投入减少。
• 信用减值损失同比下降54.39%，因计提的应收账款坏账准备增加。
• 应收票据同比增长69.39%，因商业承兑汇票收取增加；应收款项融资增长46.2%，因银行承兑汇票收取增加。
• 预付款项同比下降55.05%，因预付材料款减少；应付职工薪酬下降67.47%，因兑现2024年计提年终奖。

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