江苏北人（688218）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款与存货压力凸显_股票频道

近期江苏北人（688218）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

江苏北人（688218）2025年中报显示，公司财务表现承压。报告期内，营业总收入为2.06亿元，同比下降28.25%；归母净利润为-2371.82万元，同比下滑234.24%；扣非净利润为-2546.33万元，同比下降316.53%。盈利能力显著弱化，由盈利转为亏损。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.28亿元，同比下降16.25%；归母净利润为-472.34万元，同比下降135.27%；扣非净利润为-573.52万元，同比下降161.2%。尽管环比有所改善，但同比仍处于深度下滑状态。

盈利能力分析

公司毛利率为18.33%，同比下降20.31个百分点；净利率为-18.29%，同比下降377.01个百分点。盈利能力大幅下滑，反映出产品附加值下降及成本控制压力加大。三费合计为3097.37万元，占营收比重达15.02%，同比上升24.08%，费用负担加重。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.27亿元，较上年同期的1.49亿元下降15.27%；应收账款为2.01亿元，较上年同期的1.84亿元增长8.99%。应收账款占最新年报归母净利润的比例高达443.77%，回款压力显著。

经营活动产生的现金流量净额同比改善54.04%，每股经营性现金流为-0.3元，较上年同期的-0.66元有所回升，显示销售回款增加、税费及保证金支付减少带来现金流改善。但整体经营性现金流仍为负值，资金周转压力犹存。

投资活动现金流量净额同比增长252.26%，主因理财产品赎回；筹资活动现金流量净额同比增长45.78%，因报告期内派发现金红利减少。

资产负债与运营效率

公司有息负债为1.5亿元，较上年同期的1.85亿元下降19.03%，债务压力略有缓解。合同负债同比增长54.86%，因根据合同付款条件收到项目进度款。其他应付款下降63.25%，因支付工程款；应交税费下降92.69%，因完成上年度税费缴纳。

存货占营收比例达115.11%，显示库存积压风险较高，资产周转效率偏低。租赁负债和其他长期应付款均同比下降100.0%，分别因租赁厂房一年内到期及融资租赁款归还所致。

业务与战略动向

公司聚焦智能制造业务，持续推进具身智能焊接机器人系统研发，第一代产品已小批量交付，第二代进入应用测试阶段。海外市场订单表现良好。但在工商业储能领域，因行业竞争加剧、政策趋严，公司采取谨慎策略，控制规模、严控投入、加速出清资产。

风险提示

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