爱科科技（688092）2025年中报财务分析：营收持平但利润大幅下滑，三费占比显著上升

近期爱科科技（688092）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现疲软

爱科科技（688092）2025年中报显示，公司营业总收入为2.14亿元，与2024年同期基本持平，同比微降0.09%。然而，盈利能力出现明显下滑，归母净利润为2611.06万元，同比下降37.97%；扣非净利润为2524.91万元，同比下降38.81%。

从盈利能力指标来看，毛利率为43.35%，同比下降2.14个百分点；净利率为12.21%，同比减少37.92%。每股收益为0.32元，同比下降37.25%。

费用压力显著上升

报告期内，公司期间费用压力明显加大。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达22.15%，较上年同期上升34.42%。其中，管理费用同比增长67.57%，主要因收购ARISTO德国后管理人员规模增加；财务费用同比增长29.54%，系汇率变动导致汇兑收益减少；研发费用同比增长25.64%，反映公司持续加大研发投入，2025年上半年研发投入达1752.92万元，占营收比重为8.20%。

资产与现金流状况分化

截至报告期末，公司货币资金为3.57亿元，较上年同期增长6.56%；应收账款为9148.58万元，同比下降18.85%；有息负债为3656.81万元，同比大幅增长181.58%，主要因短期借款增加。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.46元，同比增长138.49%，显示主营业务现金回流能力增强。但投资活动产生的现金流量净额同比下降94.84%，主要因本期购买理财产品增加；筹资活动产生的现金流量净额同比增长154.94%，系银行借款增加所致。

资产结构与股东权益变化

公司总资产为8.12亿元，净资产为6.46亿元。每股净资产为7.81元，同比增长5.89%。长期借款同比下降96.34%，租赁负债同比下降42.08%，反映部分长期债务已偿还。

财务风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达136.52%。尽管应收账款余额下降，但仍显著高于当期归母净利润，存在回款周期或资产质量方面的潜在风险。

此外，公司三费占比快速上升，叠加净利率大幅下滑，表明成本控制和盈利稳定性面临挑战。虽然公司在研发和全球化布局方面持续投入，并推动向行业解决方案提供商转型，但当前财务表现尚未体现相应成效。

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